高估值缺乏业绩支撑 回避22只高风险国庆概念股(2)

　　回调风险还体现在另一个指标上，那就是前期的涨幅。通常情况下，前期较大的上涨幅度为以后的回调提供了空间。

　　由于餐饮旅游、商业贸易、饮料制造以及航空等板块的整体表现较好，因此个股涨幅均较高。7月以来，57只高估值国庆概念股平均上涨超过32%，其中上涨幅度高于行业水平的共有32只。涨幅最大的是华联综超，下半年以来上涨接近72%，而市盈率超过了100倍。其次是珠江啤酒，上涨接近70%。西单商场、ST皇台的涨幅超过60%，海宁皮城、武汉中商、时代万恒、成商集团以及南京中商这5只商贸类个股以及老白干酒、山西汾酒这两只酒类股下半年以来涨幅也在50%以上。

　　部分个股虽然短期内表现并不十分突出，但今年以来累积了较大的涨幅，这类个股也存在回调的风险，因此也应警惕。除了上述32只在7月以来跑赢行业的个股外，还有11只高估值个股在今年以来累计上涨且涨幅高于行业水平。

　　综合上述指标来看，共有43只国庆概念股既有估值风险，也有下跌空间。

　　回避22只高风险股

　　业绩是股价的基础，也是股价的支撑力量。也就是说，个股巨大的涨幅一旦脱离了业绩，无疑下跌风险更大，这样的个股更需要回避。

　　餐饮旅游、商业贸易、饮料制造以及航空类股并不缺乏国庆概念的炒作，但业绩却难尽人意。在43只回调风险较大的国庆概念股中，上半年归属母公司净利润同比下滑的个股共有6只。其中市盈率为617倍的华联股份7月以来上涨超过32%，但上半年归属母公司净利润同比下降接近8成。南纺股份、北京旅游归属母公司净利润降幅也近5成。归属母公司净利润下滑的个股还包括SST秋林、南京中商以及成商集团，降幅均在15%以下。

　　除了业绩下滑的个股外，还有16只个股业绩增幅低于行业整体水平，但却获得了比行业水平更高的市盈率及更大的涨幅，风险较大。

　　其中，弘业股份市盈率达到91倍，7月以来涨幅超过33%，比行业整体涨幅高8个百分点。但该股上半年归属母公司的净利润增幅仅8.7%，而行业整体增幅超过80%。东方航空市盈率达70倍，今年以来上涨超过31%，比行业高10个百分点，但它上半年归属母公司净利润增幅仍比行业整体水平低63个百分点。白酒类个股老白干酒7月以来股价上涨超过50%，目前市盈率近143倍，但归属母公司净利润增幅却只有3%，与行业相比低25个百分点。旅游类个股桂林旅游市盈率达到156倍，7月以来涨幅近40%，但上半年业绩增幅比行业整体水平低近20个百分点。

　　综合考虑市盈率、前期涨幅及上半年业绩增幅这三个指标，共有22只国庆概念股风险较大，需要回避。其中三特索道及华联股份已发布三季度业绩预告。华联股份预告前三季度净利润同比下降63.4%~69.5%，每股收益下降50%~100%。三特索道虽然预增，但预计增幅仅在10%~40%之间。

　　22只国庆概念股风险较大

　　华联股份 南纺股份 北京旅游 SST秋林 南京中商 成商集团

　　华联综超 老白干酒 重庆啤酒东百集团轻纺城弘业股份

　　时代万恒 伊力特商业城 武汉中商 三特索道 重庆百货

　　国旅联合上海物贸桂林旅游 东方航空