华泰柏瑞：投资成长股 关注新经济新趋势

　　政策对消费和战略新兴产业是长期利好，只要分析该类股票的估值周期和盈利周期的相互关系即可。

　　两者关系必定是估值走在盈利前面，估值过高将会调整等待盈利的变化，相互印证螺旋式上升，这是典型的成长股投资逻辑。如果盈利不能跟上估值扩张，调整就会比较大，时间也会更长。

　　消费和战略新兴产业有估值泡沫迹象，如果出现调整并不意外，但是调整并不意味着趋势变化。相反，这类行业和个股长期上升趋势已经越来越清晰，要做的就是抓住每一次调整的机会，优化组合，挖掘盈利增长能够支持估值的股票。如果用一句话来概括市场的变化，就是新经济，新趋势。(华泰柏瑞投资部总监　汪晖)