创业板"纸上富翁"出逃 解禁洪峰将至要唱空城计？

　　再过一个月，A股创业板即将迎来一周岁“生日”，同时也将迎来创业板首次解禁洪峰。有数据显示，除宝德股份延长限售期至2012年10月30日外，首批创业板27家公司合计有11.94亿股限售股将于11月1日交易日解禁，按目前股价计算，解禁市值将超过300亿元。

　　批量制造“纸上”富翁

　　随着创业板高价发行上市，造就了批量“纸上”富翁，但这些通过管理层持股计划产生的“高管”股东，却在创业板尚未满周岁之时，便匆匆离开其高管岗位。

　　首先是同花顺原董秘方超和原监事易晓梅在企业上市仅15个交易日就选择离开，其次是银江股份副总经理章笠中3天后步其后尘。随着9月10日朗科科技发布董事长兼总经理辞职公告，邓国顺成为了创业板上匆匆离场的第36位高管。

　　公开的资料显示，这些辞职高管当中，个人持股数额最高的为朗科科技原董事长兼总经理邓国顺，其持有1545万股；其次是赛为智能原董秘、副总经理周嵘，合计持有679万股，再则为金亚科技原董事陆擎，持股516万股。以目前股价计算，邓国顺、周嵘和陆擎的持股市值分别为4.51亿元、2.06亿元和0.85亿元。一旦他们解禁套现，将对上市公司和市场构成重大冲击。

　　二季度机构火速撤离

　　在二级市场上，或许是看到了创业板未来数月将大跌的预期，在解禁潮即将来临之时，部分私募、公募已经开始撤离。

　　2009年第四季报显示，26家基金公司旗下有68只基金产品重仓持有首批28家创业板公司，其中分别有13只基金重仓华谊兄弟，8只基金重仓神州泰岳、吉峰农机，机器人、红日药业和乐普医疗等也分别被多只基金重仓持有。而至今年一季度，重仓第一批创业板的基金锐减至17只，持股基金产品数量锐减75%。到了今年第二季度末，仅有8家基金公司旗下的14只基金产品重仓持股上述28家创业板公司。

　　负面影响不容低估

　　市场人士称，归根结底，高管离职的原因在于当前创业板的估值过高，产业资本减持的冲动较大。绕开监管层对上市公司高管套现的规定，提前套现似乎成了可以追溯的主要原因。“创业板的股价可以涨到天上去，也可以跌到地下来，一窝蜂地炒新以及盲目的追捧为股价起伏不定埋下祸根。 ”分析人士称，资本减持或许只是一个诱因，在其背后，企业成长的不确定性也在为高管们的出走负上一定的责任。

　　中投证券大连营业部分析师付琦认为，高管们辞职套现带给股市的负面影响不容低估。一是高管辞职套现加剧了创业板原始股解禁的压力，高管辞职套现会被市场看作高管不看好公司发展或公司股价被高估，动摇投资者的持股信心；二是高管的辞职令公司管理层不稳定，对于公司未来的发展构成负面影响。（ 记者 陆瑶）