三季度上演股基债基大PK

　　三季度的市场，偏股型基金持续了近一年集荣辱一身的局面，被陆续腾空出世的债券基金打破，市场越来越多注意力被吸引到债券基金身上。在股票型基金借反弹收复失地的同时，不少债券基金借助权益类资产的表现，也在三季度持续保持了亮眼的业绩。

　　业绩PK：双赢

　　三季度，偏股型基金终于一改上半年的颓势。虽然大盘在8月初进入调整，但大部分偏股型基金似乎意犹未尽。截止到9月28日，股票型和混合型基金三季度平均收益率均超15%。

　　而与此同时，股债跷跷板现象似乎消失了，三季度债券基金的风头并不亚于偏股型基金，平均收益近4%，也超过了上半年的表现。大部分二级债基的良好表现也与股票市场的走好密切相关。

　　次新基金在今年的震荡市中表现稳健，这与大部分次新基金都颇为谨慎地建仓不无关系。“保持低仓位，多看少动”成为这段分歧时期的基金操作法则。从近期公告上市的LOF基金看，均保持了极低的仓位，而新成立的债券基金则普遍建仓迅猛。

　　发行PK：债基胜

　　上半年股债基的差异表现，使得两类基金在三季度的发行情况出现了天壤之别。

　　截至目前，三季度共有8只债券基金成立，不及19只偏股型基金数量的一半，募集规模却都在320亿份左右，二者基本相同。而债基与股基的平均首募相差甚远，债基平均募集规模达40亿份；而19只偏股型基金产品平均首募规模仅17亿份。

　　而基金公司申报债券产品的积极性也逐渐升温，根据证监会公布的信息显示，今年三季度已有16只债券型产品排队申报，还有个别公司已经是申报今年第二只债基。

　　在多通道产品申报制度之下，虽然债券基金不挤占股票型产品的通道，但偏股型基金的申报确实开始出现减速迹象，三季度申报股基20多只，从此前偏股型基金发行频率来看，数量有所下降。

　　股债合理配置

　　在今年的剩余时间里，债券基金预计仍将唱响发行主旋律。据悉，多家基金公司已有债券基金产品获批，将在四季度准备发行，这意味着债券基金的发行高峰可能刚刚来临。

　　在今年第四季度，基金研究人士建议可随市调整资产配置和投资组合。德圣基金研究中心认为，预期市场震荡行情还将延续，可以选择有良好过往业绩表现的债券基金合理配置降低组合风险。

　　民生证券认为，历史经验表明，震荡市场中股票基金更能战胜市场取得佳绩，目前震荡市是投资股票基金的良机；在上半年持续震荡的市场中，多数基金投资者已存在不同程度的“风险过度调整”，下半年市场进入震荡整理，投资者应逐步调高风险水平。建议选取业绩排名稳定、仓位较灵活的股票型基金构成基金池。（徐皓）