东吴证券：十月开门红 房地产股反弹难以持续(2)

　　投资策略和热点板块

　　国庆期间，欧美股市和大宗商品价格持续上扬，而市场担心的利空如加息等并未出现，可以预期周五市场有望以红盘拉开十月序幕。

    根据历史数据统计，近10年国庆节后首日股指表现与国庆节后首周、首月表现相关度很高，如果国庆节后首个交易日大盘以红盘报收，那么十月沪深两市整体呈现震荡上扬的概率较大。但是我们也需注意到，十一月初创业板将拉开解禁狂潮，这些高估值板块在九月初就略显疲态，因此在市场整体风险不大的背景下，投资者必须警惕高估值个股的结构性风险，而房地产调控政策是否会进一步加码也是一大不确定因素。

    操作上，鉴于市场仍存在一定的机会，轻仓的投资者仍可在控制仓位的前提下，以部分仓位参与热点板块的炒作，但需规避估值较高且未来有大量限售股解禁的个股。如果投资者仍然满仓，那么节后市场有望出现的良好走势，将是逐步降低仓位的良好契机。(东吴证券 朱浩珉 周恺锴)