二次调控政策出台 地产股不跌反涨需深思

　　由于国庆节前有关楼市二次调控的相关政策出台，这使得此前压制股指走强的政策面不确定性消除了不少，在“靴子”落地之后地产板块随后出现大幅上涨走势值得投资者重点关注。

　　由于此前地产股普遍已经反映了房价下跌30%～50%的预期，在二次调控政策落定、房价下跌预期并未超出此前市场预期的情况下，地产股相对低估的估值优势又开始体现出来，而市场走势也再次印证了“利空出尽是利多”的股市规律。

　　在10月底创业板首批限售股解禁等压力下，目前局部估值高企的中小盘个股短期要想再有所作为难度颇大，股指要想突破目前的盘面还是需要依靠整体估值较低的权重股板块，而此前启动的有色金属、刚刚露出峥嵘的地产股，以及股指的定海神针银行股的表现需要重点关注。就目前的板块基本面以及整体估值情况来看，银行股最多就是估值修复行情，有色金属的表现则和大宗商品市场走势息息相关，地产股表现的持续性则尚待观察，毕竟从目前的情况来看，只要房价不跌，调控措施就难言结束。

　　由于此前压制股指的120天均线日益下移，在国庆节前最后一个交易日股指的突然大涨固然有多方偷袭之嫌，但实际效果却不容低估。一旦股指继续出现大幅反弹，那么突破120天均线的压制将水到渠成，笔者此前预计的股指调整将难以出现，取而代之的仍是震荡盘整或攀升，而系统性投资机会的来临仍要等到四季度末。

　　在大宗商品方面，由于美元汇率近期跌跌不休，金价和铜价分别在近期创出历史新高和两年新高，在美元汇率继续看跌的背景下，有色金属板块的升势仍可持续，而农产品则将开始面临调整的压力，郑棉节前的跌停或许就是一个信号。(钟鸣)