创业板造就400亿万富豪 也令7成投资者亏损 (3)

　　创业板：十大牛股跑输中小板

　　创业板启动以来，上证指数累计下跌了10.30%，而近一年来涨幅排名前十的创业板股票上市以来累计涨幅均在25%以上，平均涨幅为39.58%。但比起主板和中小板的十大牛股，创业板个股的涨幅实则是小巫见大巫。从2009年10月30日以来，A股市场上收益翻倍的个股超过了100只，主要集中在中小板和主板市场中，其中涨幅最大的前10只股票同期涨幅均翻了2倍以上，其中就有一半来自于中小板。涨幅最大的股票成飞集成其间股价上涨了3.35倍，而创业板十大牛股之首的鼎龙股份上市以来涨幅仅有60.83%。

　　三宗罪：低增长高市盈率超募

　　超募、业绩低增长以及高企的市盈率，这些争议注定伴随在创业板的成长过程当中。Wind数据统计显示，截至9月30日，已上市的123家创业板公司，每家公司募集资金总额均超过计划募集资金的数量，123家创业板公司首发预计募资总额为287.59亿元，而实际上首发募资总额却比其超出553.73亿元，超募比例高达1.91倍，也就是说，这123家公司超募的资金，原本可以再武装起两个创业板。从每家公司的超募比例看，平均每家公司超募4.50亿元，超募比例在1倍以上的个股多达103只，占总数的83.74%。

　　创业板的高估值一直为市场所诟病。统计显示，25批127只创业板股的平均发行市盈率高达65.01倍，远超中小板新股的51倍及主板新股的38倍。

　　根据Wind数据统计，105只拥有可比数据的创业板个股在今年上半年的平均净利增幅为30.2%，远低于中小板的57.7%，也低于主板37.5%的增速。与此同时，还有22家创业板公司上半年业绩呈现负增长，占了全部可比创业板公司两成。

　　待解禁：11月1日有27家解禁

　　11月1日，创业板将迎来首批27家原始股东限售股解禁潮。Wind数据显示，按9月29日收盘价计算，创业板现有流通A股市值1098.11亿元，而本次解禁总量为11.99亿股，解禁市值高达296.65亿元，占比27%。华泰联合证券报告指出：“高估值将是解禁后高减持的主要原因。”综合第一财经日报等