需求旺季业绩稳定 煤炭股未来仍有作为

　　昨日，煤炭股继续集体向上发力。截至收盘，煤炭板块整体涨幅超过6%，31只煤炭股中有28只上涨。业内人士认为，已经连续两个交易日上扬的煤炭股有望继续保持升势。全球实施量化宽松政策的预期和煤炭股本身的估值洼地成就了煤炭股的涨势。

　　需求旺季

　　截至10月11日收盘，国阳新能、国投新集、兖州煤业三只股票强势涨停，冀中能源、兰花科创、上海能源、神火股份等股票涨幅均超过8%。煤炭股强劲的表现首先要归功于天气的变化。

　　秋意渐浓，这也意味着煤炭行业即将进入旺季。长江证券分析师刘元瑞预计，10月份煤价上涨可能性较大，而调控政策对煤炭需求的影响进一步加大，这样的概率也不大。基于这样良好的基本面，刘元瑞认为煤价企稳回升可能性较大。

　　“一方面，北半球冬季可能面临极寒天气，旺季需求预期大幅提升，下游行业很可能加大储煤力度，煤价存在超预期的可能；另一方面，国际流动性泛滥，美元大幅贬值，资源品价格上涨，支撑国内煤价。”同时，刘元瑞也指出，前期市场担忧的地产调控和节能减排的政策也告一段落，各地保障性住房建设力度的加大以及部分地区节能政策低于预期的执行力度，这些都可能止住短期投资的下滑。

　　业绩稳定

　　在不少券商的第四季度行业研究报告中，都指出煤炭板块的估值水平有望得到进一步的提升。

　　大同证券分析师于宏指出，“目前，煤炭板块整体市盈率为16倍，部分优质公司市盈率低至11倍，第四季度行业旺季将保证上市公司全年业绩稳定，低市盈率和高分红将极具吸引力。”

　　同时，煤炭股未来的表现还得看美元的脸色。由于市场对美联储量化宽松政策的预期，使得美元走弱，从而推高大宗商品价格惠及煤炭股的表现。市场人士认为，短期内煤炭股的升势能否保持，还要看11月3日美联储的会议讨论情况，而在此之前，国内煤炭股仍然有望继续上扬。

　　另外，左右煤炭股的因素还有国内的通胀预期。对此，国泰君安分析师杨立宏指出，目前国际大宗商品期货价格纷纷大涨，除了供求的原因外，泛滥的流动性寻找出口也是重要原因。但煤炭由于品种差异大、运价占最终价格的比重大，以及难以存储、交割不方便等原因，期货市场难以发展，因此与其他大宗商品不同，煤炭价格几乎是完全决定于供需面的，不可期望煤价上涨幅度太高。但在通胀预期消除前，杨立宏认为，“煤炭股依然可有为，有可为。”(赵怡雯)