创业板12亿股小非解禁需警惕

　　从解禁表上看，2010年四季度A股的解禁市值高达2.77万亿，相当于去年GDP值的8.4%，是股改后压力最大的一个季度。

　　不过细看，10月有中国神华145亿股大非，11月有中国石油1579亿股大非，12月120亿中国中铁以及各50亿左右的中海集运、中国远洋、中国太保、武钢股份等大非。由此来看，四季度解禁压力跟平时也差不多。

　　但是，我们必须注意11月1日起，创业板小非的解禁。11月共有27家创业板小非解禁，解禁股数为11.99亿股，若每股按30元计算的话，则解禁市值达360亿元。诚然，相对每月动辄2000-3000亿的解禁市值而言，360亿不算什么，但是考虑到私人持股且持股分散、成本极低，以及前期准备工作比较充分(40多位创业板高管提前辞职)，我们认为，这些低价筹码会迅速抛售，给市场带来较大影响。

　　历史数据显示，市场越涨，减持越多，减持股数与指数呈明显正相关，预示着市场向上压力很大。

　　根据统计，2010年至今，每月减持股数最多仅为5亿股左右。一方面，因为2010年大盘不像2009年一路向上，高位震荡导致减持数下降；另一方面，大量解禁股未减持，为将来行情埋下隐患。

　　不过令人担心的是，11月即将迎来创业板近12亿股的小非解禁，远超今年以来每月最多5亿股左右的减持数。创业板基本都与“战略性新兴产业”挂钩，是前期人气最旺、最具赚钱效应的板块，一旦集中减持，我们担心大盘无法承受。 　□国元证券 郑旻