“潜伏”三大强周期行业 广发小盘10月开门红

　　受外围因素影响，包括美元贬值和国际大宗商品价格上涨，10月8日复市后，沪深指数出现“井喷”行情，黄金、稀缺资源、有色、煤炭等强周期品种涨幅靠前。

　　作为比较看好强周期品种的一个代表，广发基金经理陈仕德管理的广发小盘成长提前“潜伏”三大强周期行业，在10月8日收获颇丰，当天基金净值暴涨4.26%；其管理的另一只广发基金——广发内需增长也创下3.94%的单日涨幅纪录。

　　“目前的仓位配置为强周期品种和医药、消费等非周期类品种各占一半，而前者主要包括煤炭、银行、保险等。”陈仕德称，选择这三大行业的理由是弹性大而估值又便宜，“煤炭的估值才十几倍，银行股的现金回报率已达到4%，对于中长线投资者而言，可以长期持有。”

　　不过，在公募基金业内，看好强周期品种的基金经理并不是很多。“大多数基金经理前期是看淡周期类投资品的，持仓主要集中在消费、医药，或者是100%的成长股。”陈仕德认为，强周期投资品的表现，更多是受外围因素的影响，包括美元贬值和大宗商品价格的上涨，这些显然超出了业界的预期，也让基金经理的看法开始改变。

　　在陈仕德看来，基金经理转向看好投资品，除了上述因素外，还有一个是对市场上涨的心理预期。“如果四季度市场要突破盘整格局，只能靠投资品，而不可能靠高估值的成长股，这也是市场重新看好投资品的一个理由。”

　　陈仕德预计，投资品很有可能成为四季度的热点主题，演绎出新的一轮结构性行情，即市场机会由前期的成长股转向低估蓝筹股的修复行情。而一旦这种预期得到确认，市场将很可能在四季度突破3000点关口。

　　不过，他认为基金经理由前期的集体看淡转为一致看好，需要一段时间。“投资品的活跃，目前来看更多是一个情绪，它是否能持续还有待观察。”

　　此外，对于市场关注的加息问题，陈仕德认为可能性很小。“CPI的未来走势是掉头向下，美元在贬值，如果人民币跟美元的利差继续拉大，会有更多的热钱涌入国内。”他判断，在海外维持低利率政策的背景下，国内加息的可能性很小。(叶静)