创业板迎来真空期 错杀个股可布局

   11月1日首批创业板的解禁已迫在眉睫，在此压力下，创业板指数自9月中旬至今已出现10%左右的下跌。但在节后一周，相比之前的大幅下挫，创业板指数企稳的迹象似乎越来越明显。相比之前对解禁洪潮的担心，不少机构已经开始挖掘解禁带来的投资机会。有机构分析称，由于解禁和低增长两大利空因素已经在8、9月份有所反映，10月份可能迎来利空的真空期，创业板将有望结束单边下跌，迎来阶段性企稳。

　　新兴产业规划利好创业板

　　回顾过去两个月的创业板指数，8月份创业板指数运行平稳，个股开始呈现分化走势，到了9月，创业板成为下跌最为惨烈的板块，跌幅达到8.1%。不过，进入节后，这一势头开始得到缓解。数据显示，10月11日前的5个交易日内，创业板指数上涨2.72%，尽管这一数据相比中小板、主板仍然表现压抑，但之前的大跌势头明显得到缓解。

　　“11月解禁将带来300亿元市值的股票，之后各月规模不等。”中原证券研究所刘锋在报告中预计，未来每季度IPO加大小非解禁将产生500亿左右的股票供给，是之前供给量的一倍以上。不过，由于市场之前对于解禁洪峰已经进行了比较充分的关注。

　　“由于解禁和低增长两大利空因素已经在8、9月份有所反映，10月份可能迎来利空的真空期。我们判断10月份创业板将有望结束单边下跌，迎来阶段性企稳行情，个股将继续呈现分化走势”。刘锋认为创业板可能迎来阶段性的企稳行情。

　　刘锋分析说，从技术面上看，不支持创业板持续大幅下跌。本轮下跌创业板最大跌幅已达到12%，具备一定的反弹要求。同时前期低点850点支撑了2月、5月、7月三波冲击，具备较强的支撑力度，被快速有效击穿的概率较小。

　　此外，消息面上，10月份中央会议将有望再度点燃A股中炒作新兴战略产业的热情，创业板相关个股将因此受益。

　　刘锋认为，中期来看，下阶段创业板股票供给大幅增加，而资金面则缺少相匹配的来源，创业板“供小于求”的状况有望得到改善，由此指数向下运行的概率较大。供求关系趋于平衡并非突发事件驱动，因此在急跌过后，未来创业板可能采取以时间换空间的模式，形成中期震荡下行的走势。

　　“但由于短期利空得到释放，技术面也有所支撑，同时新兴产业炒作有望卷土重来，因此10月创业板可能有所企稳”。刘锋分析。

　　在大同证券运城营业部副总经理刘云峰看来，最担心是第一次解禁，真到临近了、落地了，反而之前的恐慌不在，一些错杀股值得关注。

　　错杀股带来机会

　　或者干脆回避，或者选择那些业绩好、估值低，被错杀的股票，是多家分析师对当前创业板股票的共识。

　　刘云峰举例说，拿300034来说，做航天类的新材料，近期表现不好，比上市期间的价格还要低，类似这样的创业板股票就属于被错杀之列。“多在新兴行行业，一些业绩仍保持高增长的股票，此外，十二五催生的一些新兴产业的机会也值得关注。”刘云峰分析。

　　光大证券分析师周励谦分析，对于某些估值虚高、增长潜力不足的创业板或中小板股票而言，大股东在解禁之后必然选择大量抛售，股价甚至可能一蹶不振。但是对于基本面良好、增长前景广阔的软件企业而言，解禁只会造成短期估值压力，反而会为长期投资者提供良好的买入机会。

　　对于10月份的创业板操作策略，刘锋分析说，鉴于供求关系的发展趋势，我们判断未来创业板将由急跌转为缓跌，建议投资者中期保持回避。而对于短期走势，我们判断10月份板块系统性风险不大，有望形成企稳并反弹的走势。建议短线操作能力强的投资者可在低位适当参与。

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　　蓝筹启动，小盘股持续低迷？

　　对创业板利空淡化的观点，也有分析师不太认同上述看法，中山证券分析师张照华分析，创业板的高估值问题一直就未解决，更不可能在短期内解决。从近几日的调整来看，高估值的小盘股已经显出疲态。中小板指更是高位深调，即便是后市再度上涨也是强弩之末。当前的低估值的蓝筹股启动，风格转换已经大势所趋，小盘股更加确定了后市的低迷预期。（王亚宁）