“强者恒强”：从强势澳元看A股未来走势

　　美国政府日前决定进一步实施定量宽松货币政策，美元因泛滥而继续遭到市场抛售，这导致依赖出口国家的货币持续升值、经济竞争力下滑。于是一些国家纷纷释放将出手干预汇率的信号，如果各国开始竞争性货币贬值，势必将引起全球性货币战争。

　　人民币和美元无疑是目前汇率争端的主角，而美国财政部上周五发表的声明，让中美矛盾有所缓和。这份声明表示，决定推迟原定于当天向国会提交的半年度汇率报告，该报告将公布是否要将中国列入汇率操纵国名单。显然是中国重启的汇率改革，堵住了美国财政部的嘴。自汇改重启以来，人民币兑美元已升值近3%。

　　前所未有的全球化，把世界各个主要经济体空前紧密地联系在一起，大家都不希望同归于尽，所以一切都有的商量，一切都可以讨价还价。因此，作为普通投资者没有必要杞人忧天，对我们而言，最重要的是要从目前的乱局中，找到可以预示未来投资方向的蛛丝马迹。

　　上周，在外汇市场还发生了一件大事，澳元“追平”美元。15日，伦敦外汇交易市场，澳元兑美元汇率一度达到1比1平价。自1983年澳大利亚实行自由浮动汇率制度以来，澳元对美元汇价首次持平。过去27年，澳元汇率总体在1澳元兑0.7美元左右波动，而今年6月中旬以来，澳元对美元汇率猛涨23%，并在过去的10天内升值4%。

　　澳元为何疯涨？美联储加大印钞机的转速当然是原因，但澳大利亚自身经济态势则是更为关键的内因。澳大利亚过去一年6次加息，目前已达到4.5%的利率水平。这样的利率走势无疑是澳大利亚经济良好发展势头的最好写照。澳大利亚经济表现良好的一个主因就是得益于中国经济的快速发展，澳大利亚每年向中国出口铁矿石收入就超过200亿美元。

　　因此，这样的结论是有说服力的，澳元走强是依赖澳大利亚丰富的自然资源。有分析指出，依靠大量的煤炭、铁矿和天然气的出口，澳大利亚经济将继续平稳运行，澳元兑美元汇价未来甚至可能升至1比1.12美元以上，澳元兑美元汇率今后一年内将只高不低。

　　那么，强势澳元将为中国A股投资者带来什么启示呢?

　　在近期国内A股市场上，“今年冬天可能为千年极寒”的传言，以及通胀预期下大宗商品走强的背景，让煤炭和有色金属股票成为令人眼热的领涨冠军，长假过后，其中很多股票几天内涨幅超过50%，个别股票甚至翻番。目前有分析人士认为，煤炭、有色股票近期的大涨，主要是受到外部因素刺激，过大的涨幅是缺乏基本面支撑的。

　　外汇市场的历史经验告诉我们，一种主要货币一旦出现突破性走势，通常具有很强的持续性，也许未来我们对强势澳元将习以为常。以资源价格上涨为基础，形成的强势澳元，也许正在成为A股未来行情的风向标。作为投资者，在警惕A股短期大涨带来风险的同时，也应看到煤炭、有色金属成为本轮行情急先锋的深刻内涵。我们也许可以得到这样的结论，如果牛市已经开始，资源类股票将成为贯彻始终的行情主线。(樊大彧)