“不能承受”大盘之“轻” 指数大涨反吓跑散户

　　国庆节后的第一个交易周，A股市场放量大涨。在大涨背后，不同种类资金的交易行为差异巨大，概括起来就是：主力资金调仓周期权重股，支撑起大盘的上涨；而散户资金“苦日子”过习惯了，纷纷在指数大涨时“跑路”。

　　主力“调” 散户“跑”

　　在长假过后的第一个完整交易周中，市场交投极为热烈，沪指快速突破各整数关口，直逼3000点大关。具体来看，沪综指全周上涨8.49%，深成指则大涨7.17%。在股指疯狂上涨的过程中，两市成交量也出现了惊人的爆发，沪市全周成交12478.48亿元，而深市成交8435.74亿元，两市日均成交接近4200亿元水平。

　　根据金融界《快赢》(QUICKWIN)分类账户统计，上周沪市主力成交11341.55亿元，其中流入5702.34亿元，流出5639.21亿元，净流入资金63.13亿元；散户成交1126.89亿元，其中流入551.39亿元，流出575.50亿元，净流出24.12亿元。深市主力成交4801.69亿元，其中流入2406.57亿元，流出2395.12亿元，净流入资金11.46亿元；散户成交总额为3627.00亿元，其中流入1808.34亿元，流出1818.66亿元，净流出资金10.32亿元。

　　上周资金流动出现两个有意思的现象：一是虽然市场大涨，但主力资金净流入量其实有限；二是沪深两市散户资金纷纷呈现净流出的格局。对此，分析人士指出，主力资金净流入幅度有限，一方面与基金目前仓位已经较高有关，另一方面也与基金的调仓行为密不可分。事实上，不少主力资金上周都在卖出中小盘成长股、消费股，而大举买入周期性权重股，这种调仓虽然不会大幅改变市场资金净流入情况，但却会造成指数的大幅上升。至于散户资金，历史经验显示，散户往往很难跑在头部，目前点位散户资金净流出，恰恰意味着强势行情可能远未结束。

　　周期“热” 消费“冷”

　　在成交爆量的背景下，主力资金板块流向的特点在上周出现变化。从行业板块资金流向来看，据金融界《快赢》(QUICKWIN)数据显示，上周主力资金净流入较多的行业板块有有色金属、煤炭石油、券商、机械和银行，分别净流入资金80.22亿元、57.14亿元、30.22亿元、27.05亿元和24.62亿元；上周主力资金净流出较多的行业板块有医药、商业连锁、酿酒食品、农林牧渔和汽车类，分别净流出资金47.51亿元、34.58亿元、27.41亿元、24.55亿元和23.06亿元。

　　从概念板块资金流向来看，上周主力资金净流入较多有大盘股、稀缺资源、定向增发、中价股和公募增发概念股，分别净流入135.93亿元、94.23亿元、50.87亿元、45.74亿元和42.49亿元；资金净流出较多的是低价股、中盘股、社保重仓、小盘股和新上海，分别净流出55.74亿元、45.97亿元、34.09亿元、30.79亿元和22.77亿元。

　　不难发现，上周以有色金属和煤炭为代表的强周期股票受到追捧，而医药、商业连锁、农林牧渔等消费类板块普遍遇冷。对于这样的市场格局，有业内人士判断，在经过短期大涨后，强周期板块有可能面临休整，而随着“十二五”规划即将出台，消费类股票有望重新获得部分资金回流。 （记者 龙跃）