资金推动 顺势而为 投资者只能尽快适应

　　尽管始终伴随着各种担心，但过去一周市场保持了持续上涨，而且上涨迅速，我们此前预期的保守目标已经唾手可得。但另一方面，市场的大涨并未令投资者感到普遍快乐，正所谓冷暖自知。

　　对于这样的局面，投资者或许会有些不满，但也只能尽快适应。流动性泛滥造成的行情，犹如洪水过境，最先被光顾的必然是处于低洼地带的品种，而煤炭、有色等资源类股票又借着商品价格上涨的大势，当然夺走了领涨大旗。从介入资金近期的表现看，仍处于逼空阶段，因此暂时不应妄自测顶，只能顺势而为。这类个股此番上涨，与当年的“5.19”颇有几分神似，可引以为戒。至于银行、地产的上涨，道理也是一样，只不过这类股票的坑好像太深了一点，短线看似乎很壮观，回过头再看收益未必令人满意。相对而言，券商股因为沾了行情的光，补涨更为亢奋，但是身为业内人士，不得不提醒大家这类股票终归逃不出估值、业绩等限制，不似资源股可以借势腾飞，介入时应有所区别。

　　关于行情的性质及发展，笔者之前已有详尽分析，概言之就是全球流动性再度释放造成新一轮资产泡沫。对这样的行情，如果从行业、公司基本面去找理由或灵感，实在是不得其法，会觉得别别扭扭，因为它本来就跟这种基本面关系不大。钱多了，又加上楼市调控、房价难以大涨，股市当然成了最合理的选择。作为A股投资者，不妨再想深一层，政策对通胀的态度已发生巨大变化，不再以通胀率为第一调控目标，实在是一种务实的选择，客观上也是股市的福音。而且股市上涨一些，总比房价大涨好。所以我们理应粗线条一点，更注重资金流动的方向，更看重盘口的表现。至于题材、概念、业绩等等因素，实际上在这种行情里只是推波助澜。行情能持续多久、哪里会出现真正的调整，还是要以领涨股为依据。

　　当然，这样的行情会让投资者于心难安，缺乏基本面支撑的上涨最终结果如何，谁都清楚。但此次流动性的再度释放，本来就是为了刺激经济增长，未来结果怎样，难以预料，而且这本来就不是我等应该操心的事情。沉闷了近两个月的市场终于以爆发的方式发动行情，当好好珍惜，注意不要沦为最后的进场者即可。

　　虽然前面说过不要妄自猜测顶部，但这偏偏又是我等的职责，只能勉为其难。3000点以下为逼空行情，这一带进展顺利，一是因此前的下跌很顺畅，没有过多纠缠；二是因2700点一带盘整时间长，提前消化了阻力。但3200点附近区域则是大盘曾经震荡大半年的地方，快速突破的难度迅速增加，因此随着指数快速走高，也应提防短期剧烈的震荡出现。不过就资金介入的情况看，此番上涨或许时间不长，但空间恐怕会超过多数人的预期，只是指数早已因各种因素变得扭曲，因此不做这种点位预测，以免造成误导。 □东兴证券 张景东