分析师：利率调升 周期性行业加速“优胜劣汰”

　　突如其来的加息是否会对有色金属、石化、航空、机械等实体行业企业带来不利影响？《每日经济新闻》记者就此采访了多位相关行业的分析师。从采访的情况来看，多数人士对加息背景下的行业前景表示乐观，但也有部分行业可能受到利率上调的影响。

　　有色

　　相关企业或“不敏感”

　　在国信证券有色金属行业分析师郑东看来，加息对该行业中的企业并没有太大的影响。

　　“(加息)更多是对宏观经济的影响，虽然有色金属整个板块企业负债率相对较高，加息将直接增加企业财务费用。但对于‘25个基点’的幅度，企业一般不会太敏感，对成本影响并不大。”他说。

　　不过，郑东分析，这会让企业对未来经济的预期发生变化，整个经济环境不会再是很宽松的状态，虽然对公司业绩和经营影响不大，但对上市公司股价的影响还是存在的。

　　持续的加息将影响国内固定资产投资速度，这将导致金属的需求可能出现一定幅度放缓，并进一步影响金属价格合理回归。但有色金属行业周期性回落更多的落脚点是在产业链上游，即原材料环节。

　　煤炭

　　对短期效益影响不大

　　郑东认为，加息对煤炭行业短期效益影响也不大。大部分煤炭企业产能已达极限，未来需要投入新的矿井，加息将增加其未来开采新矿的成本。加息将对房地产行业带来较大的负面影响，进而将首先对炼焦煤未来的价格走势带来不确定因素。除非加息使得电力需求出现明显的回落，在电力供求偏紧，及新增机组大幅投产之下，动力煤预计会得到滞后的缓解，仍然相对看好。

　　机械

　　战略新兴产业迎利好

　　中信建投机械行业分析师冯福章表示，加息对于股市来说是个利空，但对战略新兴产业是利好。

　　“这次加息应该主要是为了收缩流动性和淘汰落后产能，战略新兴产业中的相关上市公司还是存在操作机会的。”冯福章说，有色、煤炭、机械等股市的周期性会失去，另外，可能会导致风格转换为小盘股。

　　对于企业本身来说，机械行业平均资产负债率在30%~40%左右，财务费用占净利润比例都很低，基本在2%~5%左右，小幅度加息对工程机械行业需求影响有限，对于工程车辆按揭贷款影响也很小。