行情将由逼空向震荡上升演化 市场逐步恢复理性

　　昨天，两市早盘小幅低开，在回踩5日均线获得支撑后大多数时间围绕前收盘点位进行震荡，前期率先调整的中小市值品种则率先出现回升。14点后，以煤炭等资源类品种为首的前期强势股再度大面积走强，推动股指一路震荡走高。最终两市均以中阳线报收，深证成指一举创出本轮行情新高。两市成交量则对比上一交易日出现明显萎缩。总体来看，市场强势依旧，但后期市场的运行方式可能会发生改变。继续冲高后，由强势逼空向震荡上升转化的可能性在增大。

　　从盘中来看，中小市值品种的止跌反弹成为稳定市场的主要力量。考虑到本轮行情的第一阶段中小市值品种的涨幅普遍较大,因此，该类个股近期出现的提前于市场的深幅调整的性质是正常的震荡整理抑或利用指数掩护震荡出货，成为市场关注的焦点之一。从目前来看，前者的可能性较大。虽然中小市值品种短期内恐怕仍然无法成为市场下一波上涨的主要领导力量，但为市场的稳定提供了保障。市场的主要上涨力量或者说本轮的领涨力量仍然来自于周期性行业，这一点已经毋庸置疑。虽然经过连续上升后，大部分领涨个股均有短线整固要求，但是中线继续上升的趋势不会轻易改变。投资者逢低仍然可以对以煤炭为首的资源类品种进行重点关注。

　　本轮行情的两大导火索，一方面是美元的大规模贬值使得股市与大宗商品市场全面上涨，另一方面则是人民币升值导致流动性增强预期。所以本轮行情的性质应该是在资金推动下的题材股操作。煤炭、有色金属等涨势凶猛的个股基本受到短期利好题材的支撑。后期在引发行情的这两大基本因素没有发生根本性改变的前提下，市场仍然具备继续向上的空间。强势市场中的短期机会可能更多地存在于一些题材股，而中期机会则仍然离不开上市公司的业绩，也就是说，提前调整的非周期性行业中的业绩优良、市盈率低的品种在市场回归理性后亦会出现机会。

　　从短期来看，热点的扩散及有效衔接使得市场强势得以维持，短期内仍有挑战新高的机会。但是周一的天量冲高回落表明部分资金已经开始对短线风险有所认识，筹码开始出现一定的松动。虽然短期强势仍能维持，但是私下的分歧开始加大。继续冲高后随时可能出现真正的震荡甚至调整。因此，后期的行情再继续冲高后可能由连续逼空演化为震荡上行，市场会逐步恢复理性。市场短线的支撑位在10日均线，目前已经进入2009年的密集成交区。

　　和讯信息 崔晓黎