创业板估值并不具备优势 短期存在补涨机会

　　昨日，创业板全面反弹，一路高歌猛进，东方财富(300059)、银河磁体(300127)、九洲电气(300040)等21只个股涨停。笔者认为，创业板个股昨日的全面反弹，主要是前期该板块持续下挫，在大盘逼空式行情影响下，存在补涨机会。不过，值得注意的是，从估值水平来看，创业板并不具备投资机会，加之首批上市的28家创业板公司将迎来解禁潮，对于相关个股冲击较大，建议投资者不宜盲目追涨，选择具备良好成长性的个股，做中长线布局。

　　从创业板指数来看，进入10月以来，该指数一直处于震荡走势中，周一甚至一度下探到913点附近，震幅达6%，相对于主板指数逼空式的上扬走势，明显有所滞后。笔者认为，昨日的创业板大幅反弹，更多的是近期市场风险转换的结果。从涨幅榜来看，涨幅居前的个股多数属于中小市值的个股，特别是前期一直没有被市场主力资金关注的，在走势上调整充分后，技术上有反弹要求。因此，在权重蓝筹股休整时，市场做多热情则向中小市值的创业板等个股倾斜，从而形成倒二八现象。

　　不过，昨日创业板个股全面反弹，并不意味着后市风格已经转换。首先，从昨日创业板反弹的背景来看，虽然十七届五中全会通过“十二五规划”的建议，其中重点谈到了新兴产业，未来将有相关具体政策出台，对创业板中的众多新兴产业公司是利好。但是，由于这些投资主题在节前及今年以来就被市场资金反复炒作，后市在没有进一步利好推出的前提下，出现持续强势的可能性不大。其次，从10月以来的资金流向来看，本次反弹主要是周期性品种连续大涨，主力资金介入周期性行业个股较深，短期难以调转枪口，也难以形成“两线作战”的局面。因此，短期暴涨之后，创业板个股或有所回落。

　　特别是首批创业板股票将于10月底解禁，根据统计，本次解禁总量为11.99亿股，为流通股的1.18倍，以9月30日收盘价计算，这11.99亿股的解禁市值将超过297亿元。限售股股东暴利，可能意味着解禁后有较大的减持压力。从昨日盘面上看，尤其是即将面临解禁的第一批上市的28只个股中，金亚科技、机器人、硅宝科技、宝德股份、汉威电子以及网宿科技均封住涨停，后市不排除主力拉高出货的嫌疑。另外，从昨日的涨幅情况来看，涨停的创业板个股中，市盈率多数在50倍左右，明显显示出主力资金对于创业板的围猎仍是依据估值水平等展开。从估值水平来看，除了双林股份(300100)、台基股份(300046)等10余只个股在50倍以下外，华平股份(300074)、宝德股份(300023)等动态市盈率在百倍以上的个股多达20多只，相对于主板的蓝筹股，在估值上并不具备优势。 金证顾问 易凯