中信证券：中国神华(601088)估值优势明显

　　公司作为行业龙头，在资源获取、运销等方面具有明显优势，业绩也有稳定的增长保障。我们判断，公司未来几年产量增速将有望维持在10%以上(存量资产逐步释放产能、集团资产注入预期、海外获取资源预期)，2011年煤价将有10%～15%甚至更高的增长，维持公司2010年、2011年和2012年每股收预测为1.75元、2.27元和2.91元，对应2010年、2011年、2012年市盈率为15倍、11倍和9倍。给予公司存量资产目标价40.86元。相比其他主流煤炭A股，估值优势明显，已公告的资产注入事宜也将适时催化股价，维持“买入”评级。　　□中信证券　罗泽汀