银河证券：“十二五”规划蕴含六大投资机会(2)

　　环保：发展黄金期

　　我国对环保行业的投资力度将进一步加大。“十一五”期间环保投资约占同期GDP的1.35%。在“十二五”期间，我国环保投资将达3.1万亿，较“十一五”期间的投资额上升121%，其中环境污染治理设施运行费用在1万亿左右，到2015年将达到GDP的7%-8%，到2020年环保将成为国民经济的支柱产业，未来15-20年行业复合增长率将达到15%-20%。

　　具体到子行业的投资机会，工业污水处理的投资机会在产业链上游，生活污水处理投资机会在产业链下游，固废处理产业未来5年整个产业链都值得看好。重点关注：桑德环境和碧水源。桑德环境和碧水源是环保行业中未来成长性最好的两个公司，在行业高速发展过程中将最先受益，也会受益最大。

　　消费：潜力释放

　　我国经济与社会的阶梯形特征十分显著，因此，消费增长将是在所有类别消费品全面升级基础上的增长，资本市场上的消费品投资机会也将是多元化、全面普及的。具体来说，消费板块的投资机会主要在以下四个方面：

　　一是食品、服装、餐饮等基础消费品的品牌化投资机会，建议关注食品、服装等品牌影响力强的上市公司，如青岛啤酒、伊利股份、贵州茅台、七匹狼等。

　　二是家电、汽车等耐用消费品的投资机会，应着重关注产品研发升级能力强、成本控制好和较强销售模式的上市公司，如美的电器、格力电器、一汽轿车等。

　　三是处于追求生活质量阶段的消费子行业，如旅游、消费电子、保险等。

　　四是提供专业销售渠道的商业贸易子行业，要关注具有独特销售模式的商业贸易公司，如苏宁电器、友谊股份、王府井等。

　　服务业：迎来加速发展阶段

　　“十二五”规划草案提出要“大力推动我国现代服务业发展”。作为我国发展方式转型和经济结构调整的重要方向和途径，服务业是我国经济的战略发展方向，一系列政策将为服务业的长期发展提供有力保障。服务行业涵盖范围甚广，子行业千差万别，可从三个角度去选择投资方向：

　　第一，从人们生活方式转变、消费结构变迁的角度，寻找符合未来发展方向、行业需求具有巨大成长空间的服务业。比如，医疗服务、保健、休闲、旅游、影视、传媒、动画、通讯、软件、航空、高速铁路、私人汽车等行业都将得到快速发展。

　　第二，从生产性服务业的转型创新角度，寻找符合未来发展趋势、需求快速上升、具有规模效应的服务业。银行、保险、信托、证券等金融服务，软件外包等信息服务，现代物流以及市场调研与推广、设计、人力资源管理、会计、法律等各种专业性咨询服务的发展空间都很大。

　　第三，从政策推动角度，寻找政策扶持力度最大、受益程度最高的服务业。金融保险、现代物流、信息咨询、软件和创意产业发展，社区商业、物业、家政、旅游休闲、文化娱乐、体育健身等服务业都将得到政策的大力扶持。

　　建议重点关注：中国南车、南方航空、爱尔眼科、探路者、时代新材、用友软件、川大智胜、东软集团、苏宁电器等。