加息如何"变局"A股:整体影响有限 市场结构趋变

　　央行意外宣布上调人民币存贷款基准利率后的首个交易日，沪深股市不跌反涨。市场人士普遍认为，作为周期性政策的加息会给股市带来结构性的影响，但市场震荡向上的整体格局不会因此而改变。

　　１９日晚，中国人民银行突然宣布，上调金融机构人民币存贷款基准利率０．２５个百分点。

　　“市场对加息早有预料，但在时间上则有些超出预期。”上投摩根大盘蓝筹基金拟任基金经理罗建辉表示。这或许是机构和普通投资者看待此次加息的普遍心态。

　　对于率先走出金融危机阴影的中国而言，通胀压力的不断增大使加息本在“情理之中”。

　　自今年２月以来，中国连续出现实际负利率。８月中国居民消费价格指数（ＣＰＩ）涨幅回升至３．５％，创下２００８年１０月以来的高点。按照计划，国家统计局将于２１日公布三季度宏观经济数据。市场普遍预测，９月份ＣＰＩ将再创年内新高。在这一背景下，加息无疑可以缓解不断加剧的“负利率”状况。

　　“意料之外”也属实情。因为就在消息宣布前的几个小时，上证综指刚刚在经历一波持续反弹后成功站上３０００点重要心理关口。而当天市场出现的惜售心态，也表明投资者对于加息并无足够的心理准备。

　　尽管如此，对于突如其来的加息，投资者似乎显得并不悲观。机构普遍认为，市场短期或受影响，但长期震荡上行趋势不会改变。东方证券则对加息首日的市场走向作出了“低开高走”的预测。

　　２０日Ａ股市场的表现印证了机构的上述判断。当天沪深股市大幅低开，深证成指跌幅一度超过２．８％。但随后两市开始震荡回升，早盘更双双“翻红”。午后沪指围绕前一交易日收盘点位反复震荡，并最终成功守住红盘，３００３．９５点的收盘点位较前一交易日微涨０．０７％。深证成指则报收于１３１３０．０１点，涨幅达到１．２３％。（潘清）