踏空反弹行情 97%股基跑输大盘近二成逆势下跌

　　10月以来，在权重股的主导下，大盘持续上涨，涨幅超过13%。然而，上涨幅度能够紧跟大盘步伐的只有被动投资的指数基金，主动型股票基金明显“踩错点”——220多只股票基金中，仅有6只涨幅超过上证指数，近二成股基甚至逆势下跌。

　　绝大多数跑输大盘

　　统计显示，截至10月19日，上证指数和深证成指10月以来的涨幅都超过了13%。在同期，持有指数基金的投资者乐开了怀。在61只指数基金中，超过三分之二的指数基金涨幅超越了大盘，其中，涨幅最大的华宝兴业上证180价值ETF基金上涨幅度超过了20%。

　　几家欢乐几家愁，持有主动型股票基金的投资者却是只赚指数不赚钱。统计显示，220多只主动型股票基金，明显在这轮行情中“踩错点”，仅仅银华领先策略基金、长城品牌优选基金、光大保德信核心基金、广发小盘成长基金、宝盈泛沿海增长和南方成份精选基金等6只基金的涨幅超过13%，其余股票基金全部跑输大盘，跑输大盘的比例占了97%多。跑赢大盘的6只基金中，银华领先策略基金和长城品牌优选基金的涨幅超过了16%，分别上涨16.65%和16.07%。

　　“这是因为股票型基金被边缘化，大量持有沪深300指数以外的股票。”银河证券基金研究中心总经理胡立峰认为，从股票型基金涨幅严重落后沪深300指数和上证50指数看，绝大多数股票型基金重仓股票与大盘热点严重脱节。

　　德胜基金研究中心认为，经过前三个季度的仓位结构调整，目前主动型基金中相当部分资产已经配置在医药生物、消费、零售等行业，但这类资产的流动性普遍较为有限，快速的持仓调整并不现实。目前股票型基金平均仓位已超过85%，进一步增仓的空间有限，而持仓结构调整已经成为目前基金面临的难题。

　　10月以来，市场风格转换特征显著，行业板块之间的分化非常严重。以金融行业为代表的大盘蓝筹崛起，中小盘股票持续回落，以有色、煤炭为龙头的周期性行业表现突出，而医药生物、食品饮料等防御类板块大幅下挫。市场的热点与今年前9个月发生了颠覆性的变化，而这一转变又来的极为突然迅猛，以基金庞大的资产规模，根本无法灵巧转身。

　　市场风格的这一突然转换，充分体现在各指数的不同涨幅。10月以来，上证指数和深证成指涨幅为13%左右，而代表着大盘股的沪深300指数涨幅达到了15%，超级大盘股为主的上证50指数涨幅更是达到了19%。同期，中小板指数只涨了1.7%，创业板指数也只涨了5.6%。

　　近二成股基逆势下跌

　　持有的基金涨得慢就够“憋屈”，要是不涨反跌就更“郁闷”了，然而“郁闷”的基金持有人不在少数。统计显示，截至19日，10月以来净值下跌的股票基金共有39只，占全部股票基金的17.5%。

　　例如，天弘周期策略基金9月30日的净值为1.1370，而到了10月19日，净值竟降为1.0760，下跌幅度为5.36%。

　　不仅不同基金公司之间业绩分化明显，即使同一基金公司，不同基金之间也可能业绩两极分化，例如广发小盘成长基金10月以来净值上涨了15.50%，在同类基金中排名第四，然而其“兄弟”广发聚瑞基金同期却下跌了4.77%，在同类基金中倒数第二。不过，从全年业绩来看，广发聚瑞基金要好于广发小盘成长基金，前者净值下跌了2.27%，后者却跌了8.62%。(申屠青南)