加息显示管理层信心未来关注产业结构升级

2010年10月21日 14:11　来源：新闻晚报　

央行突然启动3年来的首次加息，超乎市场预料。

　　大成基金认为，央行突然加息未必是坏事，因为这预示管理层对宏观经济有信心，在经济向好的大背景下，整个股市有向上空间。此外值得关注的是，党的十七届五中全会审议通过了《中共中央关于制定国民经济和社会发展第十二个五年规划的建议》，大成基金预测，调结构、促民生将是未来中国经济发展的主线，对应到资本市场上，生物医药、大消费、新经济等板块将显著受益。今年以来，大成基金对上述重点行业中的优质个股的挖掘为其带来了不错的回报。根据晨星数据统计，截至三季度末，大成基金今年以来投资组合总回报率达2.98%，沪深300指数同期表现为-17.04%，领先基准20.02%，在前十大基金公司中居于首位，在全部60家基金公司中名列第9位。大成基金认为，未来我国产业结构升级的三大方向是：战略新兴产业，消费产业和服务业。

　　嘉实基金认为，对于股票市场而言，从历史经验来看，一次加息不足以影响市场的趋势，在中短期甚至可以把本次加息理解为利空出尽。但同时我们要提醒投资人从更长的时间段来看，本次加息的大背景和以往经济连续向好甚至过热情况下的加息不一样，本次加息是在全球经济基本面并不扎实的情况下进行的，如果出现连续加息的情况的话，将提高存款和债券的收益率，而股票资产相对的收益率优势预期则将回落。

　　信诚基金认为，外围市场担心中国对资源类原材料的需求减少，从而引发了大商品类价格的调整，也会在某种程度上影响资源类行业。但是中国的加息并不能影响美国宽松的货币政策。美联储依然会通过各种措施来刺激经济增长，维持弱势美元。这也决定了大类商品的价格调整不会持续太长的时间。

　　景顺长城基金认为，加息对国内市场的流动性影响不大，对银行股偏利好。

　　摩根士丹利华鑫基金认为，加息是管理层对动用价格政策的试探动作，短期内资本市场出现震荡不影响未来行情的基本格局。

　　好买基金研究中心认为，加息必然会使部分产业受到打压，结合短期大盘累计涨幅较大这一现状，加息可能成为部分资金获利离场，指数回调的一个理由。但从中长期来看，在全球流动性泛滥之时中国选择率先加息，显示了政府对于改变经济结构，以内需拉动经济增长的信心和决心，对股市基本面产生利好。同时，地产市场挤出的资金将进一步流入股市，而大宗商品受资金影响波动较大，也容易受到国家的打压，因此股市恐将成为其较高的投资标的。国内外息差的加大以及人民币的升值预期将使得热钱进一步流入国内，对股市资金面将构成利好。因此，短期内由于超预期的政策因素可能使得市场出现回调，但随着市场预期的稳定以及政策信息的消化，中长期指数将在基本面和资金面的带动下延续下半年以来的走势。部分资金密集型的高耗能行业可能面临较大的调整压力，而抗周期行业及轻资本的技术密集型行业将在消费的带动下有良好表现。（钱妤）

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