中国巴菲特赵炳贤失手 一颗药片"压垮"沃华医药(2)

　　此前接受媒体访问时，赵炳贤毫不吝啬地表明自己看好沃华医药的态度。

　　2000年6月，赵炳贤以1199.7万元现金控股了北京沃华生物科技股份有限公司，并宣称将争取使其成为国内首家自然人控股的二级市场上市公司，并在2003年正式更名沃华医药。

　　2007年，在中证万融的协助下，沃华医药成功登陆中小企业板，同时成为中证万融唯一以大股东身份上市的企业。实际控制人赵炳贤发行后持股58.89%，成为第一大股东。

　　然而在成立后不久，由金融类人才作为管理层的沃华医药的医药专业性问题便日益突出。在沃华医药上市3年后，赵炳贤曾说：“沃华医药是我们所有项目中比较难的一个，因为我们的核心能力根本不在中药经营管理上。”

　　据赵炳贤的说法，他选择沃华医药是因为“沃华是十几年来我所见到的在科研方面比较有独到性的公司，有自己知识产权的一类生物制品”。然而，让沃华医药陷入巨额亏损的恰好是其拥有自主产权的拳头产品心可舒。

　　毛利率过高导致落选

　　“心可舒落选《国家基本药物目录》，对我们有重要的影响。心可舒片占我们销售比例比较大。”沃华医药一位市场部人士在接受时代周报记者采访时称。

　　沃华医药上市后年报显示：2008年全年实现收入1.96亿元，净利润0.53亿元；2009年营业收入1.72亿元，净利润0.52亿元；2010年三季度报表中，营业总收入仅为0.14亿元。实现净利润-0.29亿元。

　　收入与净利润的节节下跌，则源于2009年8月卫生部的一纸公文。

　　2009年8月，被赋予医改“重大改革举措”的《国家基本药物目录》颁布，在心脑血管领域一直占有一席之地的沃华医药心可舒片却意外落选，使得沃华医药措手不及。

　　“我们也不是很清楚为什么没能入选国家医药目录，这件事没有在公司的预料之中，开始实施基本医药目录的时候，公司都在为这件事情努力。在未能进入至今，公司高管还在对这个事情进行补录努力。”沃华医药在接受时代周报记者采访时有些无奈地说。

　　“基本上来说，入选的药品价格不能过高，价格太高可能就不能入选，除非它是一些独家的药品 ，”金元证券医药行业分析师胡骥对时代周报记者称。

　　作为心脑血管的药品心可舒片，其销售价格在2009年由19.8元/盒调整为24.2元/盒，提价幅度达到了22%。而入选《基本药物目录》的其他心脑血管药物价格均偏低，如益心酮片仅为3.96元\盒、安神补心片 1.85元\盒。

　　此外，心可舒片毛利率高达87%，而医药行业平均毛利率则位于42.87%-44.85%之间。

　　“心可舒片的毛利率过高”，安邦咨询分析师边晨光对时代周报记者表示：“心可舒片在心脑血管病的治疗上并不是不可替代的。”

　　据沃华医药资料显示：除了心可舒片落选外，公司还有25个其他药物入选了医保目录。那为何心可舒片的落选，导致了沃华医药亏损了1亿元之多？

　　时代周报记者在查询沃华医药相关资料时发现：早在沃华医药公司成立前，其前身山东淮坊中药厂的历史记录中显示，早在1993年，心可舒片便一直是该公司的核心药品。据公开资料显示：自沃华医药成立以来，心可舒片一直占其营业收入的95%左右。

　　“医保目录就是一个市场占有率，入选后就可以通过目录去进行招标，相反的话，医院的招标就不能进行了，也就会失去一块巨大的市场，”胡骥对时代周报记者称。