山下湖：“纳米门”曝光 4高管一天套现5400万(2)

　　“纳米门”吓退高管

　　上述分析师所说的负面消息，即公司前不久的“纳米门”事件。9月19日，央视对浙江诸暨部分珍珠粉企业将贝壳粉加工后冒充珍珠粉销售，以及在珍珠粉产品的市场销售过程中滥用“纳米”概念推销产品的情况进行了曝光。

　　山下湖控股子公司浙江英格莱制药公司生产的“纳米珍珠粉”产品经国家纳米产品质量监督检验中心检测，未能达到国家标准规定的纳米尺度要求。随后山下湖发布公告，决定立即停止销售“纳米珍珠粉”。

　　据称，山下湖旗下一款千足牌“纳米珍珠粉”是使用经过腐蚀性药水洗后磨制的贝壳粉。但公司9月22日发布澄清公告称，其控股子公司生产的所有系列的千足牌珍珠粉产品，全部由纯正的淡水珍珠研磨而成，绝不存在掺杂情况。

　　9月26日，包括该子公司在内的诸暨23家珍珠粉及蚌壳粉生产企业被勒令停产整顿，“纳米”字样被要求删除。

　　“我们承认当初为了让宣传更醒目而错误地使用了‘纳米’概念，目前已对其作出停产并撤柜处理，但我们子公司并没有全面停产整顿。”山下湖证券代表张玉兰日前如此表示。

　　张玉兰同时表示，停止销售的该产品在今年前8个月的销售收入仅占公司今年上半年合并报表销售收入比例的0.086%，因此，停止销售该产品对公司业绩并无重大影响。

　　但是，在此期间公司股价一路下跌。自9月14日以来的短短6个交易日，山下湖股价下挫18.63%， 9月21日当天股价报收17.12元。

　　尽管山下湖一再表示，其控股子公司目前只是停售并未全面停产，而且公司股价在大盘冲高的带动以及三季报业绩的刺激下止跌回升，然而4名高管和一名股东还是选择了集体套现。“连股东都选择逢高离场，看来负面传言可能不只是传言。”一名券商研究员如此表示。

　　业绩增长但仍较两年前低4成

　　除了与造假和停产风波有关外，公司的业绩背后的实情或许是高管套现的另一个重要原因。

　　尽管从业绩同比增速来看，山下湖今年前三季度净利润大增，但高增长的原因是去年业绩基数较低，而公司今年中报和三报业绩都没有达到两年前的水平。

　　2009年受经济危机导致珍珠产品价格下跌影响，山下湖当年净利润同比减少近7成。数据显示，2009年山下湖销售费用比上年同期增长了117.42%。

　　今年前三季度看似高增长的背后，实际上山下湖上半年业绩远不及2008年同期。从年报看，2008年前三季度共实现净利润3204.69万元，而今年前三季度仅实现净利润2495.6万元。

　　今年上半年，公司实现营业收入1.54亿元，较上年同期增长9.68%，净利润为1793.59万元，同比增长178.45%。但2008年上半年山下湖实现净利润2988.37万元，这意味着，今年看似高增长的中报业绩，实际上比2008年同期下降多达近40%。

　　另外，从公司以往的业绩表现看，下半年业绩远不及上半年，下半年为珍珠行业的淡季。这在今年第三季度的业绩表现中已有所体现。今年第三季度公司净利润为702.01万元，同比增长49.42%，但从单季度来看，第三季度的销售收入有所下降，三季度公司实现营业收入8322.51万元，同比下降17.1%。

　　公司对第三季度经营形势与上半年的良好经营形势相比有所放缓的解释为，受人民币汇率升值和国外消费者消费需求减少等因素影响。 （赖智慧）