创业板满周岁 成绩与争议并存(8)

　　猜想

　　谁将成为创业板退市第一股

　　创业板运行一年来，虽然退市制度依然拖延未出，但一些创业板公司的业绩大变脸已经给投资者敲响了警钟，上市前看好的绩优股，一不小心可能是踩在脚下的地雷。

　　未来推出直接退市制度，“连续两年业绩亏损”可能是最为常见的退市理由。虽然目前尚未出现连续亏损的公司，但业绩下滑较大的公司无疑具有“退市相”。

　　在业绩变脸“明星”中，宝德股份、华平股份、南都电源分列前三名，这3家公司上半年净利润下降幅度分别高达82.07%、76.60%和69.79%。若是没有非经常性收益粉饰业绩，三家公司主营利润更是同比降幅高达92.87%、94.95%和71.63%。

　　紧随其后的变脸公司中，还包括汉威电子、朗科科技、网宿科技、三川股份、恒信移动等公司。如果从连续的业绩来看，网宿科技是这些公司中业绩衰退较严重的一家，网宿科技的业绩从2009年开始下滑，2009年下降近5%，2010年上半年降幅则扩大到30%左右。网宿科技是创业板中第一家业绩变脸的公司，也是第一家总裁请辞的公司。

　　业绩大变脸，在股价上也有所反映。从过去120天业绩来看，股价跌幅最大的是三川股份，跌幅达到37.94%，南都电源跌幅达到35.65%，此外，朗科科技、汉威电子等也榜上有名。

　　如果说业绩下滑还不可怕，那么经营对虾、罗非鱼等水产品的国联水产无疑创下了另一个纪录。7月份上市的国联水产上市8天后即中报预亏，随后的中报显示亏损1336万元，该公司指出上半年亏损系养殖的季节性因素所致，但在第三季度业绩预告中，该公司第三季度业绩预减12%-17%，此外，该公司的毛利率也是目前所有上市公司中最低的一家。

　　投资看点

　　小公司闷声发大财

　　投资创业板你赚钱了没有？创业板指数推出以来，这个以1000为基准的指数一度下探到832点，到昨日有又到了千点上方。作为个人投资者而言，什么样的创业板公司是较好的投资标的？

　　“估值、业绩、想象”三要点

　　从资金热衷的个股看，创业板公司想要获得大量的资金买入，实现股价上扬，简化来看无非估值、业绩和想象空间这三点。业绩是否在增长、以及增长是否持续是评价创业板公司最直观的简单的指标；而公司的想象空间、行业天花板高度是决定公司未来发展的部分，也是机构投资者最乐于探讨，并给予当前公司高估值的依据；而估值，则是决定是否可以在合理的价格上买入一家好公司的最后一环。

　　看谁被评价最多

　　券商研究员会在自己的报告中对股票作出“买入”还是“卖出”的推荐，这种单个的推荐虽然不足取信，但大家集中关注的焦点能反映出机构的热衷度。

　　根据统计，创业板公司中，华谊兄弟获得的券商评价最多，上市至今有21家券商给出评价，随后是碧水源，有19家机构作出评价，其后则包括三聚环保、回天胶业，乐普医疗、蓝色光标、新宙邦、天龙光电、神州泰岳、探路者等。

　　从中可以看出的是，最受青睐的仍然是那些概念较好的公司，如影视、环保，虽然其中部分公司业绩并不突出。

　　但从创业板公司的过往表现来看，得到机构推荐最多的企业未必是涨得最好的，创业板公司的估值是重要的因素之一。

　　若统计创业板最先上市的30家公司，最近半年(120交易日涨跌)表现最好的是上海凯宝、探路者、亿纬锂能、天龙光电和南风股份。其中上海凯宝的涨幅达到31.59%，探路者的涨幅达到27.48%。

　　这些公司上涨过后的市盈率，也仅在目前60-70倍的行业平均水平附近。

　　记者 吴敏