热点转移格局乍显 流动性还剩几回“宴”？

　　在连续急升之后，昨日股指走出震荡小幅回调态势。分析师认为，由于行情属于流动性推动下的估值修复行情，如果市场对于流动性的判断出现分歧，必然导致多空分化，短期或将震荡加剧，市场领涨热点有转移的迹象。

　　昨日两市股指小幅高开，盘中窄幅震荡调整，上证综指报收3041.54点，跌0.32%。深圳成指报收13729.96点，跌0.03%，盘中运行至13822.22点，创下年内新高。两市成交4521.75亿元，较前一交易日微增。

　　从板块个股走势分化的特征来看，在经过近阶段连续逼空的上涨行情之后，短期股指面临今年4月中旬高点即3100～3150点一线的平台压力，市场多空分歧开始显现。盘面显示，近期反复走强的黄金、保险、银行、有色等已现疲态，而新兴产业、重点区域板块个股则日渐活跃，市场热点已经有明显转移的迹象。

　　第一创业证券分析师于海涛认为，之前主要是流动性推动下的估值修复行情，如果市场对于流动性的判断出现分歧，必然导致多空分化。总体来看，上周的经济数据和政策调整还需要市场进一步消化，投资者开始回归理性，观望情绪渐浓。成交量继历史天量后逐步回落，后期能否支持还有待观察。

　　对于下一阶段领涨板块的结构分化，渤海证券分析师周喜认为，既然本轮市场的上涨仍是源于流动性推动的估值修复，而非源于业绩增长的推动，且国庆节后市场经过一周左右风格极端对立的运行，周期类板块相对于非周期类板块的估值优势显著回落。建议投资者一方面跟随市场热点，关注有色和煤炭个股；而另一方面则立足中期角度，梯度配置商业、酿酒等非周期板块以及三季报业绩增长良好的新兴产业个股。

　　民生证券策略分析师张琢则认为，预计接下来一段时期，前阶段涨幅不大的周期性和消费类板块的估值修复行情仍有望延续，预计中期股指震荡攀升至3200点左右的概率仍较大。(周小雍）