地产股强势难成气候 反弹高度和持续性值得怀疑

　　10月27日，一直处于调控阴云中的地产股逆势大涨。其中天津松江强势涨停，地产龙头万科A涨幅3.19%。由于当前的板块估值对未来房价下跌的利空已有提前反映，因此地产股中长期投资价值凸显，但业内人士仍对地产股的反弹高度持怀疑态度。

　　据了解，本周房地产行业已经连续两个交易日吸引资金流入。有分析人士认为，地产政策风险释放后，板块的估值洼地凸显吸引力，一些注重中长期投资的股民或机构，已经开始考虑对地产股的战略布局。

　　在此前限购政策出台后，中金公司已经发布报告认为，地产政策风险已经释放，未来房产税出台已经在股价中有所反映。“随着楼市受到抑制，我们认为部分资金从买房子转到买房地产股票，有利于地产股走强。”中金公司分析师同时表示，“开发商良好的销售使得2011年增长比较确定，前期股价反映了较大的房价跌幅，因此A、H股地产股的估值将得到提升。”

　　然而，地产股未来真的就“无忧无虑”了吗？对此，西南证券分析师陈慧认为，考虑近期各大城市限购令等调控政策的连续出台，增强了对调控持续收紧的预期，房地行业的调整压力仍会持续加大。

　　根据统计数据显示，中国指数研究院监测的35个城市中，20个城市成交量环比下跌。其中，15个城市跌幅超过10%。一线城市表现明显，广州住宅成交量下跌幅度位居全国首位，为69.61%，北京和上海则分别下降27.24%和8.98%。在价格方面，一线城市大多出现环比下降的迹象，广州、北京和上海下跌幅度分别为13.96%、5.63%和2.15%，二三线城市房价则是涨跌互现。

　　“房价出现下跌，可以减轻房地产行业的政策风险，如果房价没有下跌，那么管理层肯定会出台更严厉的政策来应对。”上海一位房地产行业分析师告诉记者，“但如果房地产市场出现量价齐跌，同样也会对上市地产公司的业绩带来影响。因此，昨日地产股反弹的高度和持续性值得怀疑。”

　　短期而言，德邦证券房地产行业分析师黄玉梅表示，第四季度的流动性将保持充裕，加上目前机构对地产的配置较低，地产股的价值洼地，可能将重新获得市场的关注。但就长期而言，黄玉梅认为未来整体住宅开发可能受到长期调控的影响，住宅开发商的周转率会下降，利润空间也会受到压制。(赵怡雯)