独领风骚之后：金砖四国股市还能翻番？

　　本次金融危机为新兴市场提供了前所未有的表现机会，有市场人士一针见血地指出。

　　追踪全球基金资金流向的研究机构EPFR Global指出，由于近期美元贬值令国际资金大量流入新兴市场，今年来全球新兴市场股票基金流入高达600美元，打破了去年全年442亿美元的纪录。自今年5月25日阶段低点以来，MSCI新兴市场指数已反弹了29%，而追踪发达国家市场的MSCI世界指数同期涨幅仅为17%。

　　市场表现独领风骚

　　新兴市场中更要数“金砖四国”独领风骚。

　　从今年的市场表现看，巴西主要股指巴西圣保罗BOVESPA指数(IBOV)10月28日收于70740.3906，较年初上涨超过3%；俄罗斯RTSI指数10月份突破了1600点大关，10月27日收于1600.09点，今年来的累计涨幅约10%，而统计数据显示，目前俄罗斯股市的平均市盈率约为8倍，低于新兴市场水平。印度孟买敏感指数(SENSEX)今年上半年上涨1.77%，为“金砖四国”中上半年唯一上涨的股市。第三季度以来，SENSEX指数更是快速拉升，10月28日以19941.04点报收，较年初上涨14.18%。

　　而作为中国内地市场的主要股指，上证指数今年整体表现不佳，年内跌幅达8.5%，为“金砖四国”中唯一下跌的主要股指。不过，虽然市场整体表现欠佳，但A股市场今年以来融资额超过7200亿元，成为全球融资额最大的市场。

　　法国兴业银行(Societe Generale SA)全球战略分析师迪伦·格赖斯(Dylan Grice)在近期发布的研究报告认为，在全球主要工业国家继续坚持超低利率的宽松货币政策以及美联储可能推出新的刺激性政策预期下，新兴市场国家股市未来两年内有望出现一波上涨行情，主要股指有望翻倍达到2008年金融危机爆发前的历史高点。

　　值得注意的是，相比标普500指数的股票，“金砖四国”股市的市盈率仍然相对较低。格赖斯认为，如果“金砖四国”股票估值回到2008年高峰水平的话，则意味着其价格将可能在当前水平上翻番。

　　极具扩张潜力

　　与强势的经济增速相比，“金砖四国”的资本市场仍相对较弱，但也因此成为未来全球资本市场扩张的潜在力量。

　　据咨询公司麦肯锡(McKinsey)估算，目前新兴市场金融资产总额仅为国内生产总值(GDP)的165%——不包括中国的话，仅为145%。德意志银行(Deutsche Bank)估计，亚洲金融资产只占到GDP的90%，而美国则达到GDP的360%。

　　由于目前西方资本市场越来越成熟，增长潜力趋于有限，麦肯锡预计，未来几年内新兴市场将不只是全球资本市场增长的重要源泉，而且几乎是“真正扩张的唯一平台”。

　　高盛预计，“金砖四国”占全球股市资本的比重将从目前的18%增长到2020年的30%，并将在2030年达到41%。其中，中国股市的市值最为抢眼——预计中国的市值占全球的比重将从目前的11%增加到2010年的20%，并在2030年达到28%，并一举超越美国，成为全球市值第一的国家。(严婷）