信诚基金刘儒明：QDII业绩分化 关注新兴市场

　　随外围股市上涨，QDII基金下半年走出了一波上涨行情，其中尤以主投新兴市场的QDII基金最为抢眼。据银河证券基金研究中心统计，截止10月25日，纳入统计的20只QDII基金，今年以来净值增长率最大差距13.87%。其中，今年新发成立的汇添富亚澳、国投新兴市场业绩表现优异，分别以10.8%和8.7%的净值增长率，排同类基金前列。

　　信诚金砖四国积极配置拟任基金经理刘儒明认为，新兴市场QDII的大幅领跑主要原因是过去十多年里，以“金砖四国”为代表的新兴市场实行了卓有成效的货币、财政经济政策，保持了良好的经济发展速度，因此率先走出此次危机；相反，美国、欧洲等主要经济体受国内消费、房地产市场、失业率等影响，经济增速表现却相对缓慢。

　　值得注意的是，新兴市场今年以来备受QDII基金宠爱。除已成立的国投新兴市场外，包括待发的信诚金砖四国积极配置基金在内，还有多只主投新兴市场的QDII基金获批或待批。资料显示，近期即将发行的信诚金砖四国积极配置基金是国内首只主投“金砖四国”的主动配置型基金。该基金投资“金砖四国”相关的金融资产(包括ETF和股票)的比例不低于基金权益类资产的80%。

　　刘儒明认为，另一方面，从主投或重仓新兴市场的QDII基金来看，大多是今年新建仓成立的QDII基金，较老QDII基金背负更少的历史包袱。并且伴随近期各国宽松货币政策的陆续出台，因此跑出了一轮领涨业绩。业内人士分析，随着新兴市场的率先复苏和市场调整，未来数年新兴市场经济在全球经济中的作用将会越来越重要，或将继续领先其它市场。

　　刘儒明表示，新兴市场拥有不可多得的自然资源和充沛的劳动力市场，目前仍是全球经济的主要增长点和商业投资目的地，预计未来数年GDP将在全球市场占有更大份额。此外，大多新兴市场目前整体估值水平不高，是不错的介入时机。因此从整个大环境来看，如果要在纷繁芜杂的市场中寻找一个切入点，那么新兴市场或将是一个不错的选择。(史传发)