中小基金公司有望涉足专户理财

2010年11月03日 10:16　来源：国际金融报　

　　基金业界传闻已久的专户门槛降低终于迈出了实质性一步。随着中国证监会在11月1日晚间发布的《基金管理公司特定客户资产管理业务试点办法(征求意见稿)》(以下简称《办法》)的正式公布，专户的门槛不但有望降低，更重要的是将给不少中小基金公司带来实质好处。

　　放低门槛

　　《办法》中最值得关注的是：下一阶段将对基金公司参与专户理财业务门槛进行调整，拟取消关于管理证券投资基金两年以上、公司净资产不低于2亿元、管理资产规模不低于200亿元等条件，允许所有经营规范、配备专门业务人员、制度健全的基金管理公司参与专户理财业务。这一条款意味着，只要没有违规或仍处于处罚期，目前所有有牌照基金公司均可以开展该项业务。

　　其次，对于此前单一客户办理该项业务委托初始资产不得低于5000万元的规定，在《办法》中也降为3000万元，而委托基金公司投资的单个资产管理计划初始资金不得低于100万元的要求没有下调。与此同时，《办法》重申，基金管理公司为多个客户办理特定资产管理业务的，单个资产管理计划的委托人人数不得超过200人。

　　另据了解，《方法》适度提高了单只一对多专户产品投资单只股票的比重，由原来的10%提高至20%；还适度增加一对多专户产品开放参与和退出的频率。

　　截至10月15日，内地共有3家基金公司获准参与专户理财，管理专户资产982亿元。

　　中小基金欢呼

　　“门槛的放低对我们而言当然是利好，我们早在之前就已经配备了专户队伍，准备很久，一旦办法落实，将可以进入实质操作阶段。”上海一位不愿具名的基金公司人士对记者表示。

　　诺安基金总裁助理、机构理财部总监张宇光表示：“从投资角度和市场角度来看，此举将一定程度地提高自由度，这是一件好事。”

　　张宇光指出，从投资层面上看，原来单一持股上限10%，与公募基金并无太大区别，一方面无法应对个性化理财中，高风险高收益人群的特殊要求；另一方面，由于受到束缚，在与私募基金的竞争中也体现不出优势。提高单只股票的比重，将有助于专户产品的适应性和灵活性。

　　此外，从市场层面来看，更为开放自由的市场对投资者也是一件好事，降低投资门槛的同时增加了市场的自由度。增加一对多参与和退出频率也使得投资者相对更加自由，能够更好地应对产品存续期的流动性风险。

　　人才是关键

　　尽管欢呼阵阵，不过随之而来的将是不可忽略的专户人才短缺。

　　目前整个基金业界都存在的人才短缺问题，也是目前基金业界面临的最为严重的问题之一。今年以来，基金业界人才流动更为加剧，基金经理的缺失不但让主营业务公募基金捉襟见肘，也让可能放开的基金专户业务难觅人才。

　　“这的确是一个问题，基金经理的培养是一个漫长的过程，并非一朝一夕，而基金业发展速度又过快，两个发展的节奏不匹配，人才短缺自然是大问题。”阿尔法基金研究中心研究主管庄正如此表示。

　　“一旦专户门槛放开，中小基金公司就可以去开展专户规模，不过接下来的事情则是组建专户部门，寻找合适的人才，而这需要一段时间。”庄正说。