创业板两道长阴：减持潮强挤泡沫

　　继周二创业板指(399006.SZ)和创业板综指(399102.SZ)两大指数暴跌之后，昨日这两大创业板指数再次跳空大跌。多位投资人士称，市盈率平均水平超过70倍的创业板在解禁压力下开始“挤泡沫”了，现在还远未到反弹抄底的时候。

　　从昨日开盘伊始，创业板公司股价普遍跳空低开，开盘后继续阴跌。到昨日收盘时，以全部创业板公司构成的创业板综合指数下跌了3.45%，远远超过以100只成分股构成的创业板指数3.12%的跌幅。昨日，创业板综指收盘于1034.54点，较周一高位累计下跌了6.89%。从个股表现看，昨日132只交易的创业板个股只有10只个股飘红，其他全线下跌。跌幅超过5%的个股有27只，英唐智控(300131.SZ)甚至跌停。

　　创业板从周一的暴涨，到周二、周三连续两天暴跌。安信证券分析师欧阳宇称，从周三创业板的盘面表现看，杀跌减持迹象非常明显。昨日出现了跳空突破式的反转下跌走势，此后一直萎靡不振。创业板的调整行情已经开始了。也有不愿透露姓名的研究人员认为，创业板公司股价调整可能也受到了深交所窗口指导政策的影响。在创业板首批公司解禁的第一天即11月1日，深交所有关部门通过电话等形式对各大机构进行了窗口指导，主要是三点内容：创业板股票当日涨幅超过5%即不能买入，最好在涨幅快到达5%时停止买入；中小板股票不能以涨停价买入；盘中不得有拉抬股价的行为。

　　“我认为创业板在挤压泡沫了。”天盛投资执行董事刘国民对《第一财经日报》记者称，这一轮下跌最主要的因素还是创业板公司“小限”股东的陆续解禁。以首批28家公司解禁股份计算，首批创业板解禁数量为11.94亿股，是现有流通股数量的1.17倍，而解禁市值高达333.18亿元。最近这几个交易日，解禁股份几乎倾巢而出的减持方式，更加增添了二级市场上投资者的恐慌。刘国民表示：“当然创业板公司这一轮集体调整，最主要的因素还是估值水平理性回归。以创业板公司半年报和三季报披露的业绩情况和成长性看，创业板公司在成长性上并没有显著超出中小板的水平。对于这里多数公司而言，70倍以上PE水平确实太高了。我个人的观点是，创业板平均PE回调到50倍左右是一个相对合理的估值范围，当然部分新兴行业、高成长性的公司可以承载更高估值水平，但是多数公司，尤其是制造类企业估值不应该超过40倍PE。”(匡志勇）