创业板目前市盈率跌至70倍：多少倍才下手？

　　“不要碰！”在问及目前创业板个股是否值得投资时，沪上一位券商自营人士昨日对《第一财经日报》记者表示。

　　“太贵，成长性难说。”是该人士“不要碰”的理由。她所说的太贵，指的是当前创业板个股的估值情况。

　　尽管创业板指数昨日大跌，平均市盈率再度跌至70倍左右，但相对于中小板平均55倍市盈率水平，创业板目前的市盈率水平仍然高出一截。

　　去年的这个时候，高成长性对应高估值，曾经是市场对于创业板的主流观点。基于这一预期，伴随着创业板公司接踵上市，它们的发行市盈率也不断创出新高。而在二级市场上，今年1月5日，创业板平均市盈率曾一度达到106倍的水平。

　　但二季度起，上述主流观点逐渐遭受质疑。

　　伴随着中报的批量发布，创业板公司即代表高成长性的“皇帝新装”开始被扒开，高估值、低成长又成为市场的主流观点，并一直延续至今。

　　Wind资讯统计数据显示，根据昨天收盘价和三季报业绩估算，荃银高科(300087.SZ)以270倍的2010年市盈率成为估值最高的创业板个股。而海默科技(300084.SZ)等另外3只个股2010年市盈率也超过200倍。此外，还有13只股票市盈率超过100倍。

　　从市净率估值来看，根据昨日收盘价结合三季报净资产计算，估值最高的华策影视(300133.SZ)市净率为21.79倍，英唐智控(300131.SZ)等8家公司市净率也超过10倍。

　　股价的高估值带来的是二级市场上的高市值。Wind资讯统计数据显示，截至昨日收盘，134家创业板公司中，总市值超过100亿元的公司已有9家。

　　对此，南京一位私募高管表示，创业板公司上市初期其规模普遍不大。在A股市场上，100亿元的市值绝不是通常概念上的小公司。虽然创业板市场从概率上说未来可能会出现苏宁电器这样的大公司，但现在显然言之尚早。

　　他认为，之所以造成创业板公司该小不小，与二级市场上流通盘的规模以及高估值不无关系。

　　沪上一阳光私募总经理则坦言：“这些公司通常是细分行业中的龙头，不过如果动态市盈率超过50倍，我们还是不会下手。”他们仍然相信包括创业板在内的中小市值公司未来会存在机会，“我们已经找到一些，但不太多。总体还是偏贵。”(陈晶泽)