A股仍是结构性牛市 资产重组卧虎藏龙

　　本周有几家券商发布研究投资报告，认为A股已进入全面牛市。昨日记者连线采访了几位基金经理，他们均认为：目前全面牛市的条件并不具备，在第四季度的结构性牛市中，资产重组和主题投资将是重要的投资主线。

　　广发行业领先基金刘晓龙表示：自“9.30”行情以来，22个行业中还有5个行业是下跌的。所以现在的市场整体上依然是一个结构性的牛市，而不是一个全面性的牛市。四季度仍是结构性震荡行情，特别是临近岁末，资产重组将是市场炒作的一条主线，比如，中航精机就是因为有资产重组，至周三已连续第9个涨停。当前主题投资非常活跃，我们更加看好的是并购重组主题。

　　昨日金融等大盘股走势强劲，而小盘股走势疲弱。对此，中邮基金经理认为，中小盘相对于大盘股的估值溢价是股票市场固有的特征，也是对中小企业成长性的确认，从跨周期的各国股市经验来看，中小盘股票战胜大盘股票是必然的。中小盘股票前期涨幅过大，经过一段时间的调整后，仍会重起升势。目前就中小板指数与沪深300 指数的估值来看，沪深300 指数市盈率为17.95 倍，较2008 年低点的13.42 倍，溢价33.8%；而中小板指数估值溢价为109.1%。二者估值比也达到了历史新高的2.34，这比2010 年4 月市场下跌前的1.82 还要高出很多。对于投资人来说，不能享受中小股票估值，就将意味着与结构性牛市擦肩而过。 (王子建)