ETF即交易所交易基金,在一级市场上,大额投资者可以用一揽子股票换基金份额(申购)、以份额换一揽子股票(赎回),中小投资者比较难参与;在二级市场上,大投资者和中小投资者都可以像买卖股票一样买卖,而且还免收印花税。
LOF即上市开放式基金,ETF的不同体现在一级市场的申购、赎回方式上。ETF是基金份额和一揽子股票的交易,而LOF则是基金份额和现金的交易。因此在申购赎回时,ETF为即时确认,而LOF要等到下一个工作日才能确认。
由于二者都是一级、二级市场交易并存,因此理论上存在套利机会。但ETF的套利可以在一天内完成,而LOF由于需要跨系统登记,至少需要两天时间。所以, ETF的折价率通常比LOF要低。
从投资组合透明度来讲,ETF每个工作日都会公告投资组合,而LOF与普通开放式基金一样,仅是每个季度公告10大重仓股。ETF和LOF各有千秋,投资者要根据自己的不同需求,选择适合自己的产品。(华泰柏瑞基金管理有限公司)
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