中国股市高点在哪里？

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　　“一边是大盘蓝筹股的相对低估，一边是中小盘股的持续上涨，A股市场短期内并不缺乏上涨动力。A股市场在10月份大涨后，面临的下一轮爆发性机会可能将出现在明年春节之后”

　　《国际先驱导报》记者杨毅沉发自上海 一天成交5443亿元！在中国央行、澳洲央行、印度央行半个月内相继加息收紧流动性之后，A股市场11月2日再次创下历史最高成交金额纪录。国内外投资机构一致唱多、中小投资者跑步入场、市场热情再次高涨。

　　当时隔半年上证综指屡屡爬上3000点高度，中国股市的位置，是在半山腰还是山顶？

　　加息风暴的退去

　　10月末，记者参加一个上海部分私募基金人士的聚会，当讨论到市场前景时，出现的仍是热血沸腾的做多激情。其中，市场热点将再次回归至中小市值股票成为参会人士的共识，这也成为近期市场频繁出现“百元股”的一股暗流。

　　“如果说货币流动性是水，可以让资产价格上浮或是下沉，那么加息就是在拧紧流水的龙头。”在10月19日中国央行意外加息后，上海一位知名宏观经济学家对记者如是说。

　　不过，三年来的首次加息，并没有让对此最为敏感的中国股市偃旗息鼓。在10月份上证综指已经一口气上涨13%之后，加息消息公布后的半个月时间里，沪深股市再次走高。这让不少看空的机构人士大为不解。

　　“在如此的时间节点，并且在三季度宏观数据公布之前选择加息，只能说明一个问题，即表明中央高层异常坚定地‘回收超额流动性’的决心。”专家说。但后续市场的表现却证明，A股市场远没有大家预想中的脆弱。

　　而同时，与内地股市紧密相连的香港股市在全球市场相继加息后也缓慢企稳，成为A股市场的另一个“稳定器”。

　　截至11月2日，代表两地股价价差的恒生AH股溢价指数仍在100点附近的历史低位徘徊，而招商银行、农业银行、建设银行、交通银行、工商银行、中国平安、中国人寿、中国银行的A股股价较H股股价的折价幅度均超过10%，其中折价幅度最大的招商银行的A股股价仅相当于H股股价的75%。在这种情况下，一家坚持价值投资的私募基金管理人对记者表示，这种打折买“名牌”的机会，是一次难以拒绝的诱惑。

　　“一边是大盘蓝筹股的相对低估，一边是中小盘股的持续上涨，A股市场短期内并不缺乏上涨动力。”上海一家大型券商的高管对记者表示。

　　在这种情况下，加息风暴带来的对市场流动性、宏观经济增长、通胀影响等因素，似乎已经逐渐退去。而沪深股市一个交易日就超过5000亿元的巨量成交金额，更是推动了市场活跃度的增加。然而在市场大涨表像的背后，到底是什么因素让中国股市暗流涌动？