十月牛市重现 券商业绩有望反弹

　　上市券商第三季度业绩报告已经落下帷幕，而从近期券商股的不断走强来看，市场对券商第四季度业绩的反弹抱有很大的期待。业内分析人士指出，由于10月份市场出现了“牛市重现”的局面，券商业绩在第四季度大增的可能性也随之放大。

　　根据统计数据显示，10月份沪深A股成交额达63875亿元，与去年10月33078亿元相比，几乎翻倍。尽管市场在进入11月后开始出现了围绕3000点附近的“拉锯战”，但随着题材股的回暖，市场活跃度就不会有大幅下滑。

　　渤海证券分析师陈慧认为，“在人民币升值和通胀预期下，市场充足的流动性还是能支持行情继续上涨的。”

　　从券商三季报中可以看出，券商业绩仍然“靠天吃饭”，尽管经纪业务对整体业绩的贡献值每年都会呈现不同比例的下降，但经纪业务的占比仍然超过50%，因此市场成交量是否能够有效放大，很大程度决定了券商业绩的反弹程度。

　　对此，民族证券分析师宋健指出，“经过上半年成交量逐渐萎缩的前两个季度，第三季度起，市场成交量显著回升，三季度全季度成交量13万亿元，超过前两个季度的成交规模。市场的量升价涨，有效地带动了券商业绩的回升。东北证券、国元证券、广发证券第三季度手续费和佣金收入环比二季度增长。”因此，民族证券也调高了对2010年日均成交额的预期，该券商预计全年日均成交额为2090亿元。

　　而作为对券商业绩波动具有重要影响的自营业务，受10月份市场“走牛”的影响，业内人士预计大部分券商仓位的市值也会有不同程度的上升。目前，海通证券预计10月单月上市券商业绩环比增长应在50%以上。

　　同时，在创新业务方面，由于10月29日中国证券业协会公布了第三批融资融券业务试点实施方案专业评价结果，市场预期第三批融资融券业务试点上线运营后，融资融券市场授信规模将冲击1000亿元。陈慧指出，“预计随着转融通业务方案的拟定和推出，融资融券的规模及其对证券行业和资本市场的促进作用将会大幅提高。”

　　然而，西南证券分析师王大力则指出，“转融通业务方案的推出需要一定的时间，短期来看，融资融券等创新业务对券商的业绩贡献值仍然偏小。”因此，第四季度上市券商业绩还主要由经纪、投行和自营这些传统业务的表现来定调。(赵怡雯)