北京城建 投资回报获利丰厚

　　国都证券分析师发布报告指出，公司上半年实现营业收入18.32亿元，同比下降12%；净利润8.35亿元，同比增长110%；归属母公司净利润8.24亿元，同比增长128%；投资净收益达5.38亿元(折合税后每股收益0.45元)；实现每股收益0.93元(全面摊薄)。

　　三季度末公司预收款达57.15亿元，较年中下降0.27亿元；而结转收入从年中的4.46亿元增至18.32亿元，增加13.86亿元；三季度销售回款约13.6亿元。前三季度销售回款约43.6亿元。截至报告期末，公司预收账款已达57.15亿元，按照分析师此前的盈利预测模型，营业收入预测值为27亿元，目前的预收款相当于收入预测值的2.1倍，业绩锁定性强。

　　由于北京实行较为严厉的政策调控，分析师曾在中报中下调了盈利预测，但北京楼市仍表现为典型的供不应求，好于此前预期，因此根据市场最新情况重新上调盈利预测值。预计公司2010年、2011年每股收益分别为1.22元、1.45元；12个月目标价自17.40元上调至21.75元；维持“短期-强烈推荐、长期-A”的投资评级，当前股价仍被明显低估，建议买入。