通胀不代表“统统涨” 应寻找确定性增长行业

　　“从事件性主题投资的角度看，通胀将是未来一段时间内的主题，并将带来诸多投资机会。”在通货膨胀压力进一步加大的情况下，天相投资研究报告称。

　　对于通胀下哪些板块将受益，上述报告认为，首先是大宗商品涨价的有色金属、煤炭、农产品等行业的龙头企业；二是价格持续攀升的化工类原料产业。此外，由于消费品进入了传统旺季，受益于内需提升和消费升级的食品饮料、商业、服装、汽车等消费行业也将有较好的投资机会。

　　中国国际金融有限公司最新报告认为，CPI在明年一季度可能掉头上行而超过今年年底的水平，所以维持2011年全年通胀整体温和的判断，明年一季度CPI通胀可能保持高位。

　　“通胀情况下，主要投资两个板块，周期性和防御类。现在是通胀和政策的博弈前期，在这个阶段是通胀驱动政策，股市一般是V型走势，即使周期性与防御类两种交替出现，总体上周期类决定指数，一般机会大的是价格上涨性产品。”11月11日，上海某大券商策略分析师对《第一财经日报》记者表示。

　　另外，上述分析师表示，现在很多资金进入原材料，产品的价格上涨预期很强。工业类上涨现在主要是煤炭、证券、有色金属；消费类上涨则是零售、食品饮料、农林牧渔。

　　对于第四季度“抗通胀、稳物价” 经济主线。北京某券商资产管理部负责人则表示，目前政策已经明确指明，投资股市必须密切关注“十二五”规划和消费主题。

　　天相投资研究报告认为，从抗通货膨胀，再结合当前货币政策的影响，预计上证指数仍将围绕3000点的中轴震荡整理。

　　但国信证券最新研究报告则认为，由于短期的通胀压力较大以及政策面的不确定性，仍应寻找一些确定性增长的行业，以规避从紧风险。所以“从中期角度看，依然应关注景气度较高的投资品行业板块，如机械等，包括军工、核电等板块。”(刘宝强）