基金：市场向下空间有限

　　暴跌已反映加息预期

　　◆上周A股市场大幅下挫，沪综指创四个多月来最大周跌幅。基金业人士对于后市普遍持偏乐观的态度,认为短期市场有望企稳。　　

　　◆本周，沪深两市累计只有47亿股限售股上市流通，市值在600亿元左右，整体压力不大。

　　上周的暴跌与此前的大涨一样来得让人措手不及，那么，作为市场主力机构的基金如何看待后市的走势？

　　市场将维持震荡走势

　　“暴跌未必不是好事。目前，市场担心将大幅加息，但上周五的暴跌已经对此做出充分反应，短期市场有望企稳。”新华基金投研人士指出， 在热钱涌入、流动性充足、经济形势趋好的环境下，市场下跌空间有限；但对于不断高企的CPI，市场又担心政府将出台更为严厉的调控政策，因此上涨空间也不大。预计市场将维持更长时间的震荡走势，年内将在2900点~3200点的区间内震荡。

　　在搜狐基金四季度投资策略研讨会上，天治创新先锋的基金经理龚炜表示，尽管市场出现较大调整，但他关于市场反转的观点还是没变。他认为这次的下跌和2009年8月份3400点左右的调整原因类似，是对过分乐观预期的修正，“当修正到稍微悲观或略微悲观的时候，市场可能会出现持续反弹，这个反弹可能会比较大，因为这个时候流动性比2009年那波调整时充裕得多。”龚炜表示。

　　通胀水平决定振幅

　　“这一次的回调应该短期不改变向上的趋势，但这只是短期而言，明年的情况并不特别乐观， ”金鹰中小盘基金经理朱丹称，她比较担心明年通胀超出预期，但目前还不能下判断。对于影响后市的因素，朱丹表示，短期比较偏好于观察通胀的发展程度。

　　建信基金投研人士表示，10月份的CPI数据和本次上调存款准备金率开启了市场对于密集加息的紧缩预期，增加了向上阻力，但在流动性依然充分和负利率的大背景下，市场向下空间也有限。总体来说，11月、12月的通胀水平将决定震幅。

　　申万巴黎盛利精选基金经理徐爽表示，对通胀的管理幅度是短期决定市场的一个关键因素，“从目前政策和基金环境来看，我觉得还是比较乐观的。”徐爽称。

　　龚炜提醒投资者，后市需关注两个问题：一是如果美元不是反弹而是反转，二是储蓄搬家是否影响到银行的安全问题，银行储蓄资产是不是受到比较大的挤压。如果这两条都是偏负面的话，市场判断可能比较悲观，如果这两条判断偏正面，市场就是短暂的调整，而他比较倾向于偏乐观的判断。  吴倩

　　基金观点

　　新华基金投研人士：年内将在2900点~3200点的区间内震荡

　　天治创新先锋基金经理龚炜：市场可能会出现较大的持续反弹

　　金鹰中小盘基金经理朱丹：短期不改变向上的趋势，但明年的情况并不特别乐观

　　建信基金投研人士：11、12月的通胀水平将决定振幅

　　申万巴黎盛利精选基金经理徐爽：对通胀的管理幅度是短期决定市场的一个关键因素