两根百点长阴 私募对后市仍不悲观

　　继上周五大跌162点之后，昨日上证综指再度大跌119点，市场人气受到极大打击，恐慌气氛甚嚣尘上。接受采访的私募认为，非常担忧国家将动用“有形之手”——采取行政控制手段管制物价的传言，“有形之手”的动用将加剧股市调整。但因为流动性依然充裕，居民有着旺盛的理财需求，未来个股行情将继续演绎。

　　政府将动用行政手段控制通货膨胀的传言重创了市场信心。金中和投资总监曾军认为，通胀是伴随经济增长的一个正常现象，本来加息就可以解决问题，但动用“有形之手”却引起了市场巨大的恐慌，而事实往往证明行政管制解决不了问题，行政管制却容易对经济运行造成巨大的伤害和扭曲。

　　新价值研究总监邱伟认为，市场担忧物价的行政管制，下跌动力还需要再释放。

　　翼虎投资总经理余定恒认为，由于通胀超预期，政府年内最重要的任务将是控制通货膨胀，此举将导致宏观经济的全面收紧，如果政府动用行政手段控制物价，将导致供应更加不足，而10月份减少了7000亿的居民储蓄存款也是股市见顶的标志之一。“如果通货膨胀难以控制，股市将面临系统性风险。”

　　但对于后市，私募看法分歧较大。曾军认为，政府“有形之手”加剧了市场调整的幅度，但鉴于经济恢复依然强劲，股市上涨的趋势不改，另外，市场流动性依然充裕，这些钱需要寻找出路，企业的盈利也依然不错，估值会随着时间推移变得合理，因此对于市场的调整也不必过分担忧。

　　在最近的路演中，邱伟则深深感觉到：无论公募还是私募，产品都非常好发，个人的理财需求旺盛，这些钱要求的回报率并非很高，这些钱一旦进入股市，也很难撤出。

　　未来将继续是个股行情。邱伟认为，过分关注指数，反而会影响操作思路，未来几年都是个股行情，现在需要精挑细选个股，看好消费、新兴产业，而医药个股则会有分化。曾军则看好消费、食品饮料和零售百货，对于新兴产业并不排斥，但对其目前盈利尚不稳定的特性需要保持警惕。曾军还认为，在宏观调控告一段落之后，又会是大盘股的天下。