百点长阴不可怕最大威胁是通胀 或现结构性机会

　　上周五股指暴跌给投资者留下的创伤尚未平复，昨天，百余点暴跌再度扑面而来。这种被投资者称为是断崖式的下跌必定事出有因。多数市场分析人士认为，此次调整是由非理性恐慌抛盘造成的“市场共振”，市场基本面并无实质性因素的改变。

　　盘面

　　空军发力权重俯首

　　自上周五以来，大盘兵败如山倒，三天两长阴跌掉300点，空方一路势如破竹，年线岌岌可危。仅有本周一大盘上扬，但也仅是昙花一现。

　　纵观昨天盘面，权重股的大起大落成为股指大跌的罪魁祸首，完全左右了市场走势，成为了主力洗盘的工具。

　　周二工商银行停牌，市场信心不足小幅度低开，权重股承受空方压力，但创业板、中小板、医药个股早盘活跃，市场活跃度高；午后风云突变，权重股进一步扩大跌幅，所有板块及个股冲高回落，两市再遭百点长阴袭击。中国石油与中国石化“两桶油”对市场波动形成推波助澜之势。从上周四盘中暴涨时的“石化双雄”转变为16日市场暴跌中的“石化双熊”，两只超级大盘股成为市场中极大的不确定因素。

　　通过益盟操盘手主力版软件对16日两市74家行业板块的监测，有1个板块上涨，其余73个块出现下跌。

　　A股市场在连续上涨一个多月以来，眼下首度感到了初冬的凉意。经历了两个交易日断崖式的下跌之后，投资者也普遍成惊弓之鸟。

　　探因

　　多重压力打压股市

　　三天两长阴跌掉300点，这究竟是系统性风险开始？还是牛市中的短期调整？

　　国联安上证大宗商品股票ETF拟任基金经理黄欣表示，此次调整是由非理性恐慌抛盘造成的“市场共振”，市场基本面并无实质性因素的改变。10月份宏观数据显示，宏观经济运行平稳，支撑市场中期向好。10月工业增加值环比增速继续保持上升态势，城镇固定资产投资优于市场预期，房地产投资高速增长，预计全年地产投资保持35%的高位。10月消费增速平稳，汽车销售创历史新高。

　　不过，市场对货币政策预期的转变值得注意。央行在10月19日近三年首次加息后，又于11月10日上调存款准备金率，货币政策由“适度宽松”转向“常态化”，表明政府管理通胀预期、防止资产价格“泡沫化”的决心，年内不排除再次加息的可能。此举对市场有一定的影响。

　　特别是昨天市场传出了韩国央行今年第二次加息，基准利率上调至2.5%的消息，信达证券研发部副总刘景德认为，这一消息加剧A股市场对中国第二次加息的预期，这自然影响着A股市场多头做多底气。而从昨天的盘面也可看出，受货币收紧预期影响较大的资源股等品种明显有资金的减持，从而使得沪深两市的压力渐增。

　　综合来看，韩国央行再度加息和爱尔兰危机的扩散，以及国内信贷可能进一步收紧的预期等因素，导致了A股市场再度暴跌。