60天线上舞“升机” 反弹能否持续

　　周四，连续暴跌的A股市场终于迎来了反弹，即使这种反弹的力度和强度都并不太令人满意，但终究还是来了。更为重要的是，周四市场未再创新低，上证指数在即将触及60天线的时候，被多头及时拉起。那么，反弹能否持续呢？分析人士认为，从盘面来看，目前仍看不到2319点时的强劲反弹力道，但暴跌至少已告一段落，随后市场可能步入震荡的结构性行情。

　　内部压力或正在消失

　　周三，国务院出台四大措施稳定物价，在这个“利空”出尽之后，周四市场开始了反弹。而事实上，一些普通生活资料已经开始回调。据调查，姜、蒜最近持续暴跌，深圳等地的蔬菜价格已经回调，部分水果的价格调整幅度也不小。分析人士认为，农产品价格上涨是一个长周期，但价格非理性上涨是不合理的，恶意囤积、哄抬价格、变相涨价以及合谋涨价、串通涨价等违法行为理应是严厉打击对象。而政策的主基调是结构性调整和加强内需，刺激国内消费，也就是说，令价格循序渐进地涨，保持合理的通胀而不是通缩，是调控的根本目的。认清楚这一点，对二级市场的操作非常重要。只要物价回归正常，更严厉的调控政策就没有实施的必要，这将给A股提供一个宽松的货币环境，这也是“十二五”规划开年之时，经济体所喜闻乐见的。

　　另外，有分析人士指出，尽管央行提高了银行的储备金率，但本周却出现了五周以来的首次净投放。周四央行发行了今年第一百零一期央票，期限3个月，以价格招标方式发行，价格99.55元，参考收益率1.8131%，与前一次3月期央票持平，发行量160亿元，当日央行未开展正回购操作。而据Wind资讯统计显示，本周(11月14日-11月20日)将有300亿元央行票据到期和700亿正回购到期。本周共发行央票260亿元，净投放总额达到740亿元，为五周以来首次投放资金。这意味着，短期内市场上的流动性并不会过于紧张。

　　两大变数左右市场走向

　　近期的暴跌无疑令A股市场上的多头损失惨重，也严重挫伤了市场的人气，因而很多投资者仅将周四的市场表现当成一次反弹，而从成交量来看，观望气氛也相当浓厚，盘中部分板块仍抛压明显。事实上，反弹否能持续，A股能否抓住周四反弹契机继续上攻，还要看两大因素，一是美元走势，二是近期市场走势及其对工行复牌的影响。

　　从美元的走势来看，美元指数在触及60天均线之后开始调整，目前至少仍未突破下行通道。而从此次美元的反弹原因来看，爱尔兰债务危机导致欧元下跌是主因。2000年以来，美元指数的走势以下跌为主，期间出现过三次较为持久的上涨：第一次是2004年12月至2005年11月，原因是美联储连续17次升息，将基准利率从1%提升至5.25%；第二次是2008年7月至2009年3月，原因是金融危机爆发引发避险需求；第三次是2009年11月至2010年6月份，原因是欧洲债务危机爆发引发避险需求。经验上，美元走强持续的时间一般不超过3个季度。分析人士认为，此次爱尔兰债务危机虽然短期内令美元反弹，但也是为美元未来的下跌腾挪空间。如果美元的趋势仍然向下，那么意味着A股的人气板块——资源股仍大有作为。

　　另外，11月24日工商银行完成配股即将复牌，在此过程当中，如果市场仍持续下跌，届时工行则有补跌需求。而在工行停牌之前，该股曾发生异动，数十亿资金拥入该股。也就是说，这些资金参与了工行的配股，收集到了更多的筹码。如果工行复牌时，行情不好，他们即可以抛出筹码，强化下跌趋势，同时在期指做空套利，进而影响整个大盘的走势。当然，如果近几个交易日，市场走势喜人，金融股表现也抢眼，工行则可接力而上，同样，做多资金可以顺势做多期指获利。总之，工行复牌，对市场来说是个较大的变数。 （记者 贺辉红 ）