盛运股份溢价1320万元收购股权 亏还是不亏？

　　11月13日，盛运股份（300090）发布了关于收购北京中科通用能源环保有限责任公司（下简称中科通用）部分股权的公告。公告称：公司与北京紫金投资有限公司达成意向，公司受让北京紫金投资有限公司持有的中科通用220万股股权，占中科环保总股本的11%。

　　《证券日报》记者了解到，此次股权交易价格，以中联资产评估有限公司对中科环保截止到2010年8月31日的帐面净资产出具的资产评估报告为基础，综合评估结果，目前经营情况以及未来盈利能力等因素，经双方协商确定以每股20元人民币的价格，转让价款共计人民币4400万元。

　　11月18日，盛运股份证券部工作人员齐先生，在接受《证券日报》记者采访时告知，目前，此收购案已得到公司董事会审议并通过，项目正在顺利进行中。这是今年11月份及立思辰之后又一家创业板上市公司进行股权收购。

　　溢价1320万元收购

　　据了解，截止2010年8月31日，中科通用净资产帐面价值1.52亿元左右，评估后中科通用的股东全部权益价值为2.8亿元左右，评估增值近1.2亿元，增值率 到83.90%，对应11%股权的价值为3080万元，而盛运股份给出的收购价格为4400万元，溢价了1320万元。

　　资料显示，中科通用注册资本2000万元，主营垃圾焚烧及综合处理设备、烟气处理设备、污水处理设备等，是国内垃圾焚烧发电及烟气净化处理行业技术领先、工程业绩优良、成长性良好的环境工程技术公司。而这正好与盛运股份的主营业务：制造、销售干法脱硫除尘器、生活及医疗垃圾焚烧处理设备等相符。

　　中科通用是由中科实业集团(控股)公司与20名自然人股东共同出资400万元设立的，截至2010年7月16日，中科通用的股权结构为：北京中科天宁环保科技股份有限公司持股280万股，占股本的14%，紫金投资持有250万股，占股本的12.5%，38名自然人持股1470万股，占股本的73.5%。本次收购完成后，紫金投资仍持有中科通信1.5%的股份。

　　对于此次股权收购，盛运股份证券部齐先生告诉记者：“此次收购中科通用部分股权，不仅能够扩大中科通用业务上更广泛的合作，增强公司的设备制造、运营管理和环保设备研发技术、市场方面的核心竞争力，更有利于公司进军环保产业，培育新的利润增长点。”

　　而对于此次溢价收购，齐先生表示：“首先，中科通用现在有很多无形资产，这些资产也被算进评估之中。这些无形资产包括一些专利等，这些东西都是无法评估的，所以做了一个溢单，虽然溢单目前还没有公布出来，但是到时公司会在随后的相关公告中逐步公布出来。”

　　分析师称这笔买卖做的不亏

　　有行业分析师对此次收购表示乐观：“公司收购中科通用 11%股份可获得投资收益。按照公司对于该项目经营性资产，在考虑溢价因素内部报酬率应在10%左右，那么要每年的投资收益至少获得680万元，从中科通用目前的盈利情况看，还比较难以达到为公司创造要求的回报水平，但是考虑到未来中科通用所托管运营的垃圾焚烧发电项目增多，同时对国家垃圾焚烧发电的电价补贴提高，我认为在未来还是能够对公司带来丰厚的投资回报。此次盛运股份进行的股权收购做的并不亏。”

　　在记者浏览11月13日盛运股份关于收购中科通用部分股权公告的时，还留意到公告称：此次收购盛运股份以自有资金支付上述转让款项。

　　随后，记者查看了盛运股份三季度报告，报告数据显示，公司经营活动产生的现金流量净额为-6719万元，而其货币资金较年初增长了825.41%，原因是由于本期收到公开发行募集资金所致。

　　就自有资金支付一事，齐先生称：“自有资金只是公司的钱，不包括募集资金，所以说此次并购不会牵扯到募集资金方面的使用。”

　　另外，齐先生表示，就此次收购股权一事，公司将及时进行公告。（记者 杨 萌）