监管部门要为创业板技术风险把好关

　　11月17日晚间，深交所刊发《柯达还会重演：规避创业板技术风险》的文章，提醒投资者警惕创业板企业的技术风险。文章中，深交所以柯达的悲剧和辉瑞的噩梦为例，说明了技术落后以及技术研发或市场化的失败，给高科技企业所带来的巨大风险。

　　提醒投资者规避创业板企业技术风险，笔者认为是很有必要的。创业板在一定程度上就是“高新技术板”。在创业板成立一周年之际，证监会主席尚福林就明确表示，创业板已经成为推动国家自主创新战略实施的重要平台。可以说，在创业板上市的公司有相当一部分都是“科技公司”，技术优势是这些高科技企业赖以生存发展的根基。而一旦失去了这样的技术优势，柯达的悲剧在创业板公司重演将是肯定的事情。届时，不仅相关公司存在退市的风险，作为投资者也肯定会承担相应的投资损失。

　　但仅仅只是提醒投资者规避创业板企业技术风险，对于深交所来说还远远不够。常言道，隔行如隔山。高科技不是什么人都能轻易搞明白的，不同的公司拥有不同的技术，投资者根本不可能完全弄懂每家公司的技术状况，特别是弄懂其在世界上的先进程度。就此而言，完全依赖于投资者自己来规避创业板企业的技术风险，是一件不可能的事情。

　　不仅如此，假高科技企业的泛滥进一步增加了投资者识别的困难。由于高科技企业在所得税方面所享受的优惠待遇，加上国家及地方政府对高科技企业的扶持政策，一些“假高科技”也纷纷钻进高科技企业的队伍里。据科技部官员表示，至少有五成已通过高新技术认定的企业，是靠虚假材料“操作”出来的。

　　更加重要的是，一些创业板公司的上市都经过了精心包装。在这些公司的招股说明书里，没有一家公司不是大有发展前途的；没有一家公司的技术不是同行业中领先，甚至具有世界先进水平的；没有一家公司的产品不是大有市场的。面对创业板公司的这种精心包装，投资者更难分清这些公司的技术含量和真伪了。

　　所以，很多时候，投资者面对创业板企业的技术风险，往往是两眼一抹黑的。真要让投资者规避创业板企业的技术风险，笔者以为，还需监管部门能够切实履行职责，替投资者把好技术风险这道关，以尽量减少投资者的投资风险。

　　首先是创业板发审委要对科技企业上市从严把关:一方面是不能让一些假科技公司蒙混上市，另一方面是要对一些科技公司的主要技术有一个客观的定位，比如是世界先进水平，还是国内先进水平，或者只是一般的技术水平。由于创业板已成立了专门的“专家咨询委员会”，在这方面应该充分发挥好“专家咨询委员会”的作用。

　　其次是要充分发挥保荐机构与中介机构的作用，要在保荐与技术认定中，对发行人的技术状况、企业发展等进行客观定位，严禁一味美化发行人的做法。否则，一旦东窗事发，应从严追究保荐机构及其他中介机构的责任。

　　(资深市场观察人士 皮海洲）