短线市场外松内紧 股指正寻求新平衡

　　昨日两市股指探底回升，上证综指早盘小幅高开，开盘后一度震荡回落翻绿，盘中下探至60日均线附近后再度获得支撑回升，最终上涨26.59点，收于2865.45点；深证成指最终上涨228.65点，收于12146.1点，两市成交2384亿元，较前日有所萎缩。

　　国际市场方面，针对近期引发全球关注和广泛批评的美国第二轮量化宽松政策，美联储主席伯南克再度辩解，称美国新的量化宽松政策是帮助美国经济加快复苏、降低失业率的必要手段，该政策可以在未来两年内为美国创造出70万个工作岗位，而且美联储无意通过量化宽松政策来操控美元。伯南克的上述表态意味着美国将坚持推行其量化宽松政策，并不会因为外界的批评和指责而退让，这对于全球资本市场投资者的信心无疑将起到一定的正面作用。随后，美国道指在连续调整后出现企稳迹象，昨日香港恒生指数上涨1.8%，基本收复前日跌幅，日经指数昨日亦上涨超过2%，并创出反弹新高。

　　不过，国内政策面的取向与美国方面刚好相反，在美国进一步执行量化宽松政策的同时，我国管理层基于国内的基本面状况果断执行紧缩政策。国务院总理温家宝17日主持召开国务院常务会议，研究部署稳定消费价格总水平，保障群众基本生活的政策措施。会议确定了多项政策措施，其中提到，在必要时对重要的生活必需品和生产资料实行价格临时干预措施。由于严厉程度稍微低于市场预期，这使得短线市场投资者的悲观情绪得到了一定的缓解。

　　总体来看，国外发达国家继续执行宽松政策，尤其是美国、日本出台第二轮量化宽松政策直接导致前期股指连续大涨，而国内由于宏观调控方向出现紧急转变导致近期股指连续大跌，国内外宏观政策的一紧一松促使市场正寻求一个新的平衡。对于国内资本市场而言，国外量化宽松政策对流动性的正面影响是相对确定的，而不确定的是国内管理层对流动性将采取多大的紧缩力度，这是市场的关注焦点，而这一焦点或将于12月份中央经济工作会议以及11月份的宏观经济数据出台后得以明朗。届时，投资者的预期明朗化之后，整体市场的做多信心有望得到明显的恢复。

　　技术上来看，近两个交易日，上证综指两次探至60日均线附近均获支撑回升，而深证成指则在年线附近获得强支撑，短期股指出现技术性反弹走势可期。从盘面来看，虽然昨日量能出现萎缩，但整体市场人气明显回升，短线市场的结构性机会亦有望逐步展开。

　　金证顾问