大幅溢价催生国投新兴LOF套利机会

　　11月23日，大盘再创调整以来盘中新低，场内交易型基金跌多涨少，52只LOF基金仅有3只上涨，其中，境内唯一一只上市型QDII基金，国投新兴表现抢眼，盘中最高上涨3.32%，溢价4.48%。至收盘时，仍上涨1.48%，溢价2.61%。

　　专业人士分析认为，普通的QDII基金通过场外申赎，交易时间往往要在5～7个交易日以上，而上市型QDII基金可以像买卖股票一样实现T+1交易。近期，国投新兴高溢价频现，像11月19日盘中最高溢价水平一度超过10%，也为投资者正向套利，博取超额收益提供了机会。

　　近期A股市场的剧烈震荡，不少偏股型A股基金出现净值波动，反观掘金海外的QDII产品表现相对稳健。Wind数据显示，从11月12日至11月19日，223只偏股型A股基金的区间平均净值增长率为-5.48%，21只QDII基金的区间平均净值增长率为-3.08%，国投瑞银新兴市场QDII基金的区间净值增长率为-1.29%，体现出一定的抗跌性。

　　事实上，海外基金经理普遍看好新兴市场，认为新兴市场以良好的成长空间和经济增速，预期表现将好于发达国家，其中“金砖四国”表现尤佳，在全球流动性泛滥的背景下，将会吸引更多资金流入新兴市场。

　　花旗银行分析师Geoffrey Dennis和Jason Press近日就称，受到美联储重启量化宽松的支持和经济环境的逐步改善，到2011年年底以美元计价的新兴市场股票或将上涨35%。

　　国投新兴基金经理路荣强亦表示，在发达国家未来增长乏力，缺乏投资亮点的情况下，新兴市场将继续吸引全球资金的流入。中长期而言，新兴市场的持续增长动力则来自于GDP和企业盈利的高速增长以及净资产回报率的提高。新兴市场拥有比成熟市场更好的基本面因素和强劲的结构性动力。(谢潞锦）