“流动性逆转”量变产生质变 调整仍未结束(2)

　　调整仍未结束

　　“谨慎”、“降低仓位”、“防风险”等词语已经成为最近各类研究报告的关键词。昨日大盘的盘中暴跌，使得大部分机构对于后市的看法更加谨慎，“调整尚未结束”是当前市场的主流观点。

　　中原证券分析师张刚指出，“从技术面来看，上证综指经过连续4天的弱势震荡之后，最终还是选择了向下破位的走势，说明本轮调整仍未结束。预计近期股指可能围绕60日均线2824 点展开争夺，如果不能有效企稳，则不排除继续下探2750点附近的可能。”

　　从盘中热点来看，A股市场超过七成半个股下跌，除食品饮料行业小幅上涨外，其余行业全线下跌，有色金属行业大跌4.7%，钢铁、交通运输仓储、非银行金融、房地产等行业也跌幅居前。然而，不断下降的市场估值也无法成为支持大盘触底反弹的充分条件。

　　信达证券研究开发中心股票策略及量化策略分析师陈嘉禾认为，这主要是因为当前市场仍处在下降通道中，同时货币政策的收紧、流动性增速的持续下降可能带来做多主观心态和客观动能的衰减。在这种情况下，短期内市场或难有出色的表现。另一方面，题材股虽然表现优异，但考虑到其极高的总体估值和解禁压力，其出色的表现难以构成一个让人满意的全面做多理由。

　　再耐心等一等

　　尽管A股短期表现不济，但经过连续的暴跌后，A股市场的中长线投资价值仍然显现。不少投资者更是奔着布局“年末行情”思路，希望在A股回调之际可以低吸一些筹码。

　　张刚建议投资者，仓位最好还是保持在半仓之下，操作上可以进行滚动操作。

　　“市场比我们预计更加低迷，目前看，似乎主动出击的时机还不很成熟，倾向于观望的策略。”开源证券分析师指出，“在操作方面，虽然技术上存在超跌的机会，但大盘迟迟不见起色，因此当前投资者应该忍耐为先。短线不是很乐观，除非5日线能够再次夺取。”(赵怡雯)