三普药业（600869） 蓝筹形态初显

　　第一创业证券分析师发布研究报告表示，目前三普药业的重组工作已经完成，公司实现了从医药向电缆的彻底转型。其中，远东控股的持股数量达到34098万股，比例提升至79.77%。在我国特有的宏观经济模式下，固定资产投资维持25%左右的增速将成为长期趋势，也为电线电缆行业的发展提供了市场空间。

　　远东集团所属电缆业务是国内绝对龙头，产销规模一直位居电缆行业第一位置，技术处于国内领先地位，产品结构丰富，产品具有高盈利能力。2010年，随着宏观经济的逐步好转，行业面临着较为有利的变化：一方面，宏观经济景气度上升对电缆需求的积极影响；另一方面，铜价上升对产品盈利能力的影响。

　　分析师指出，碳纤维复合导线是新材料电缆的代表，是公司的核心竞争力产品。公司是国内独家企业，也将是公司新的利润增长点。碳纤维导线由于技术壁垒高，产品的毛利率接近40%，净利率超过20%，预计2011年的利润贡献比例将逐步提高。

　　按照公司增发完成后的总股本42743万股计算，分析师预计公司2010年、2011年和2012年每股收益分别为1.01元、1.41元和1.85元，复合增长率超过30%。给予公司2010年和2011年目标市盈率分别为30倍和25倍，对应的价格区间为30元-35元，距离目前股价有40%左右的上涨空间，给予“强烈推荐”投资评级。