棕榈园林（002431） 未来三年业绩可期

　　2010年前三季度公司实现营业收入8.23亿元，同比增长66.82%；实现归属上市公司股东净利润1.03亿元，同比大幅增长115.43%；三季度单季净利润同比增长超过140%。摊薄每股收益0.54元。浙商证券分析师认为，公司业绩大幅增长的动力除了工程项目和设计项目大幅增加外，主要得益于公司毛利率的提升。

　　2009年我国园林绿化行业年产值在2000亿元以上，其中60%是市政园林，40%是房地产景观。过去几年，行业的平均增速接近25%。分析师认为，随着城镇化率的提升以及居住和生态环境改善的要求提高，至少在未来5年时间，我国园林行业依然可以保持高速增长。

　　公司在设计、人才、客户资源以及苗木培育四个方面具有明显的优势。在设计方面，公司长期从事房地产景观业务，具有景观精细化设计能力；在人才方面，公司对人才的吸引力较强，保证了公司设计人员和项目经理队伍的扩充；客户资源优势上，公司具有较高的品牌知名度，客户回头率高，其中回头客给公司带来的收入约70%左右；另外，经过多年的积累，公司具有丰富的苗木培育经验，在棕榈科植物的北移等方面具有专利权。

　　综合而言，公司是园林行业的龙头企业，既受益于行业的高成长，自身的高成长又具有稳定性和可持续性。因此，分析师长期看好公司的投资价值，维持公司“买入”评级。