南都电源（300068） 电池王国未来巨星

　　德邦证券分析师发布报告认为，全新的“通信+储能+动力”的产品结构构架，打开公司未来成长空间。此前公司的主要产品为通信用阀控密封蓄电池，该种电池是最新一代技术的铅酸电池，2007-2009年主营业务收入80%以上来自于通信领域市场。在战略上，公司凭借多年在电池领域内的技术沉淀，基于对未来市场趋势的准确理解，管理层作出产品结构拓展的重大决策，形成“通信+储能+动力”的立体式产品结构构架，一举突破了下游市场相对单一的瓶颈。

　　公司下游主要为通信行业，与通信业固定资产投资波动高度相关。分析师判断2011年几大通信运营商将会重新加大在3G网络建设方面的投入，这将成为公司经营走出谷底的核心驱动因素。第一，今年直接用于3G建设的投资相对已是大幅缩水，2009-2011年3G投资规划目标4000亿元，2011年3G用户将达2亿，这都意味着2011年几大运营商加大通信网络投资成为大概率事件；第二，中国移动在国家指明LTE大方向后会加大TD投入，10月份中国移动又耗资近50亿元的600万部TD手机采集就又是一个良好信号；第三，电信和联通在感受到来自中国移动的压力之后必将也会有所行动；第四，“十二五”中规划关于通信网络建设的部分以及三网融合的提速也将为11年超预期提供可能。

　　分析师维持前期12个月55-60元的目标价格，目前公司股价明显低估，维持公司“买入”评级。